硅铁
- 基本面分析：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，硅铁成本弱稳运行，产业盘面亏幅收窄。硅铁主产区72硅铁报5100-5200元/吨，75硅铁报5550-5650元/吨自然块现金含税出厂。7月钢招进行中，中天钢铁常州采购400吨硅铁尚未定价。产业情绪仍不乐观，月产量42.91万吨，供应端持续亏损下生产积极性也不高，关注盘面升水后带动的现货成交。硅铁仓单9509张环比增加400张，预报3602张环比减少147张，仓单和预报合计65555吨环比增1265吨，关注新一轮仓单变化。
- 技术分析：文华商品指数收在160.13涨1.16%，资金净流入63.48亿。黑色系普涨，硅铁主力收在5436涨3.39%，资金净流出3120万，日减仓13570手，结算价5368。日K线收大阳线尚未突破60日均线，KDJ线向上欲交弱金叉，1小时K线又拉升至60均线上，短期关注1小时60均线支撑和60日均线附近压力，是否能成功向上突破。
- 总结：观点为低位宽幅震荡中一底已现，产业关注08合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5550附近压力。核心逻辑包括成本下降边际递减，盘面亏损收窄，关注内蒙电价变化；周度供需错配收窄，企业库存积累，传闻内蒙大厂政策性停产；资金解读中央财经委员会六次会议内容中有供给侧改革内涵，底部抬升。
锰硅
- 基本面分析：锰矿现货市场保持坚挺，天津港半碳酸34元/吨度左右，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬38.5元/吨度，澳块分指标39.5-41元/吨度；钦州港锰矿报价稳中向上，半碳酸34-34.5元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，南非中铁块34.5-35元/吨度。锰硅现货报价偏弱运行，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。基本面处在僵持状态，继续减产意愿不高但又未显现出增产意愿，除非盘面给出尚可的利润。近期盘面砸盘的动能减弱，且今日内蒙盘面利润尚可，5750上有少量参与基差点价和套保，关注产业套保意愿和成本驱动。锰硅仓单87845张环比减少217张，仓单预报1张环比减少201张，仓单和预报合计439230吨环比减2090吨，交割库降库持续，关注可流通仓单量。
- 技术分析：锰硅主力收于5726涨2.07%，资金流入3143万，减仓733手，结算价5694。日K线收中阳线但收盘承压60日均线，KDJ线胶着弱金叉，1小时K线在60均线上拉升，短期震荡反弹。
- 总结：观点为低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的套保机会，投机关注是否有效突破60日均线。核心逻辑包括8月期矿涨跌分化，锰矿现货报价坚挺；新矿产资源法已实施，碳估值低位震荡格局等待上修机会；锰硅周度供需错配收窄，产业小幅累库，交割持续去库；资金供给侧改革情绪推升商品估值修复中，关注反弹情绪能否持续。
热点关注
- 中央财经委员会召开第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利干市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系。资金理解为供给侧改革，引发商品系统性反弹。
- 中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国物流景气指数为50.8%，较上月回升0.2个百分点。
- 2025年上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。
- 美国参议院表决结果通过“大而美”税收与支出法案，法案将送交众议院。美国总统特朗普表示，有信心税收法案能在众议院获得通过。不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；7月9日之前可能无法与日本达成协议；日本可能面临30%或35%的关税。
- 针对唐山7月4日-15日将减排限产的消息，Mysteel对唐山全流程钢企进行了跟踪调研，厂家表示已接到通知，受空气质量影响，基本在延续6月下旬的管控，现烧结限产30%，部分高炉未满产状态，整体对产量影响有限。后续情况Mysteel将持续跟踪。
