核心观点与关键数据
上周锂盐价格偏强震荡，LC2507收盘价环比+0.7%至6.37万元/吨，LC2509收盘价环比持平为6.33万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+1.9%至6.23、6.07万元/吨。氢氧化锂价格延续弱势，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.7%、-0.6%至5.76、6.27万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.2万元至0.47万元/吨。
智利6月共出口碳酸锂及氢氧化锂1.70万吨，环比持平，同比-26%；其中对中国出口1.02万吨，环比+5.9%，同比-41%，连续两个月发运维持低位。1-6月智利共计出口碳酸锂12.6万吨，同比-8%；其中对中国出口8.3万吨，同比-17%。硫酸锂方面，6月智利对中国发运硫酸锂0.77万吨（0.38万吨LCE），环比-21%，同比+2404%；1-6月对中国共发运硫酸锂4.47万吨（2.24万吨LCE），同比+172%。
需求预期差驱动下，盘面重心抬升至6.3万元一线。下游刚需采购需求陆续释放，侧面印证排产超预期。本轮反弹过程中矿价快速调涨，锂盐加工环节利润维持在盈亏平衡附近。国内盐厂检修与复产并存，国内产量环比或仍有小幅增长，但智利及阿根廷发运维持低位，供应端整体压力有限。市场博弈焦点仍在需求端，需结合现货市场成交情况动态印证需求端实际成色。
行业要闻回顾
- 赣锋锂业完成收购MaliLithium公司剩余40%股权，马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产。
- KodalMinerals购买马里Bougouni锂项目第一阶段重介质分离加工厂生产的锂辉石精矿，预计每月发运量不低于8000湿公吨。
- 智利6月向中国出口碳酸锂规模小幅回升，当月对中国出口10,226吨，同比下降41%，环比增加6%。
- 藏格矿业麻米措矿业取得建筑工程施工许可证，建设规模为10.69万平方米。
- 青海汇信2万吨/年碳酸锂项目一次性投料试车成功，每天可生产符合GB/T23853合格产品15吨左右。
产业链重点高频数据监测
- 资源端：锂精矿现货报价反弹。
- 锂盐：盘面高位震荡，电工价差环比持平、仍是0.16万元/吨。
- 下游中间品：报价略回升。
- 终端：5月中国新能源车渗透率回升，5月新能源汽车产销同比增速分别为27.9%和30.2%，渗透率达到29.8%。
研究结论与策略建议
市场博弈的焦点或仍在于需求端，需结合现货市场的成交情况动态印证需求端实际成色。基差受第三方网站调价影响较大，下游询价情况及现货市场成交量或是更有参考意义的指标。策略方面，依旧建议关注回�试多以及正套机会，中线空单建议耐心等待更适宜时机布局。
风险提示
下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。
