贵金属
- 黄金：受美国“债务上限”法案通过引发财政担忧，叠加6月非农就业数据超预期提振美元指数和债券利率，对黄金形成压力。短期黄金或继续震荡整理，但中长期央行购金、财政高负债、美元走弱等趋势未变，黄金长期牛市格局不改。
- 关键数据：COMEX黄金价格3,426美元/盎司，周涨4.2%；COMEX白银价格37.15美元/盎司，周涨2.7%；SHFE黄金价格777.1元/克，周涨1.4%；SHFE白银价格8,919元/千克，周涨1.4%。
工业金属
- 铜：库存小幅回升，LME0-3升贴水回落。宏观方面，非农数据超预期导致美元指数和债券利率反弹，降息预期落空，铜价冲高回落；库存端，全球铜库存51.8万吨，环比增1.44万吨，主要集中在美国；供给端，秘鲁矿山受封锁影响，铜精矿运输中断；需求端，精铜杆开工率下滑至63.74%，下游开工受高铜价和成品库存抑制。
- 铝：库存累库周期或开启，宏观情绪支撑，短期铝价震荡运行。供给端，贵州地区电解铝产能复产，中财电解铝行业理论开工产能达4395万吨，较上周增1万吨；需求端，铝棒产量减少，铝板企业减产，电解铝供应预计增加，需求或继续冷淡，铝锭社会库存预计增加。
- 镍：原料偏紧与需求淡季并存，镍价疲软运行。供给端，硫酸镍市场氛围偏淡，部分厂家减产或停产；镍铁方面，印尼部分镍铁厂降产；需求端，下游三元、不锈钢切换为消费淡季，需求端支撑偏弱。
- 关键数据：SHFE铜价格79,730元/吨，周跌0.2%；LME铜价格9,852美元/吨，周跌0.3%；SHFE铝价格20,635元/吨，周涨0.3%；LME铝价格2,598美元/吨，周涨0.1%；SHFE镍价格122,270元/吨，周涨1.5%；LME镍价格15,260美元/吨，周涨0.5%。
能源金属
- 锂：“反内卷”政策指引，锂价延续走强。价格端，碳酸锂期货主连涨1.5%至6.4万元/吨；供给端，碳酸锂产量环减3%至1.81万吨，开工率47%，累库1510吨至13.83万吨；需求端，6月1-30日乘用车/电动车销量分别为203/107万辆，渗透率53%，乘用车同环比+15%/+5%，电动车同环比+25%/+4%。短期锂盐供应环比减少，延续累库，价格依然承压，预计短期锂价区间震荡为主。
- 钴：钴盐原料价持续高位，厂家报价维持坚挺。价格端，财内电解钴价格涨0.6%至25.1万元/吨，硫酸钴涨1.3%至4.97万元/吨；供需端，钴盐市场参与者对后市原料供应忧虑，部分厂家降负荷生产，下游动力市场需求增长低迷。预计钴价震荡运行。
- 金属硅：电厂减产计划&多晶硅厂复产预期共振，短期硅价偏强震荡。库存端，中财社会库存55.2万吨，周度增长1万吨；成本端，金属硅553#平均成本为10,767.4元/吨，月跌5.6%；供给端，北方电厂复产进度不及预期，同时有减产消息传出，南方地区新增产能按计划投放，总体全财产量增加；需求端，有机硅单体厂按计划生产，对金属硅需求变动较小。预计价格有小幅上涨空间。
- 关键数据：工业级碳酸锂价格6.1万元/吨，周涨1.9%；电池级碳酸锂价格6.2万元/吨，周涨1.9%；锂辉石价格653元/吨，周涨3.8%；锂云母价格1327.5元/吨（含税），周涨5.8%；金属硅553#价格9,250元/吨，月跌11.4%。
稀土&磁材
- 价格：中钇富铕矿:TREO≥92%价格22万元/吨，周涨0.2%；轻稀土镨钕价格45万元/吨，周涨0.2%；轻稀土镧铈价格200元/吨，周涨0.1%；重稀土铽价格165万元/吨，周涨1.9%；重稀土镝价格204万元/吨，周涨0.0%。
- 进出口：未列名稀土氧化物月度进口量2,000吨，财内稀土金属矿月度进口量1,200吨；氧化镨钕月度出口量2,000吨，稀土永磁月度出口量3,000吨。
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风险提示
- 全球经济复苏不及预期风险
- 地缘政治风险
- 联储超预期紧缩风险
