电子行业点评报告：关税隐忧即将落地，果链估值有望持续修复

美国与越南就关税问题达成协议，中美关税谈判近期有望落地
美国与越南达成贸易协议，美国对越南商品征收20%关税，对转运输美商品征收40%关税，越南则对美国“完全开放市场”。此协议或推动中美关税谈判近期落地，预计谈判结果较好。

苹果折叠屏/AI眼镜新品不断，2025Q2中国市场iPhone销量预计同比增长8%
苹果折叠屏iPhone进入P1原型开发阶段，预计2026下半年上市；苹果计划推出AI智能眼镜，预计2026年底前上市。2025年Q2，iPhone因降价促销等因素预计同比增长8%，下半年销量有望表现良好。

关税不确定性逐渐消退，创新催化叠加销量回升或推动果链板块估值修复
果链板块受此前关税政策及苹果AI功能升级节奏等因素影响下跌。随着关税问题担忧消退，以及下半年苹果新机型发布和2026年新品NPI进展的催化，果链板块估值有望修复。建议关注核心供应链厂商及折叠屏/AI眼镜等新品价值量弹性高的企业。

受益标的
立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、鹏鼎控股、东山精密、领益智造、舜宇光学科技、瑞声科技、蓝特光学、统联精密、宜安科技等。

风险提示
中美关税政策加剧风险；苹果新品进展不及预期风险；苹果销量不及预期风险；果链行业竞争加剧风险等。