原油地缘溢价消退 沥青需求表现不佳

原油

• 行情复盘：7月3日，原油期货主力合约收涨1.56%至506.3元。持仓量减少2645手至27063手。
• 期货市场：WTI 8月合约收跌0.45美元至67.00美元/桶（跌幅0.67%），布伦特9月合约收跌0.31美元至68.80美元/桶（跌幅0.45%）。
• 后市展望：总统特朗普将决定是否延长与贸易伙伴的谈判（截止日期7月9日），宏观不确定性持续。地缘溢价消退，短期关注欧佩克会议增产决议，油价延续震荡节奏。
• 关键数据：美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，就业人数增14.7万人，平均时薪同比增长3.7%。美联储主席鲍威尔称7月降息“仍在考虑范围内”。

沥青

• 行情复盘：上期所沥青主力合约BU2509收涨0.25%至3588元/吨。
• 市场动态：本周国内沥青出货量环比减少14.3%，改性沥青产能利用率环比下降0.8%。
• 行业特点：上半年华南供应过剩致价格跌至全国洼地，南北价差倒挂，定价中心转移至华南。华南供应有减量预期，盘面定价或再度转移回北方。
• 研究结论：年内需求表现不佳，估值偏高，推荐逢高布空裂解价差。短期需注意成本端油价波动风险。

甲醇

• 行情复盘：太仓现货价格2460元/吨，内蒙古北线价格2010元/吨，CFR中国价格278-282美元/吨，CFR东南亚价格349-354美元/吨。
• 下游价格：山东地区甲醛价格1065元/吨，江苏地区醋酸价格2460-2520元/吨，山东地区MTBE价格5175元/吨。
• 后市展望：伊朗装置逐步恢复将推高进口量，MTO利润压缩可能引发装置检修，短期甲醇价格维持震荡。
• 研究结论：重点关注下游装置动态。