日度市场总结
6月30日，原油市场呈现分化格局。SC原油主力合约结算价小幅回落至496.7元/桶，周度累计下跌0.36%，盘中测试500元整数关口支撑。WTI与Brent油价横盘于65-66美元/桶区间，周内振幅不足0.5美元。SC与国际基准油种的价差持续收窄，SC-Brent价差从5.41美元压缩至2.98美元，SC连续合约价差逆势走强0.8元，反映亚洲时段原油远期曲线结构呈现近弱远强特征。
供给端，中东地缘风险溢价加速消退。海法炼油厂快速复工（预计10月全面复产）缓解市场对伊朗核设施冲突升级的担忧，叠加OPEC+产量政策调整窗口临近，8月会议可能推进补偿性增产的预期令市场承压。燃料油市场结构变化值得关注：低硫燃料油仓单单日暴增15000吨，显示亚太地区炼厂通过调整出率应对IMO2026新规，可能刺激高硫燃料油被动减产后端的原油需求。
需求侧呈现多空交织局面。美国夏季出行旺季支撑炼厂开工率维持高位，美战略石油储备补库需求与馏分油库存下降形成短期利好。但宏观层面风险抬头，特朗普政府暂停加美贸易谈判引发市场对全球商品流动性的担忧，CBOT豆油期货周跌幅6.7%映射出能源-农产品价格联动机制强化。国内成品油批零价差显著修复暗示终端消费回暖，主营及地炼综合加工利润回升至年内均值上方，可能刺激炼厂三季度补库周期提前启动。
库存维度传递矛盾信号。美国原油商业库存处于去库周期，但全球三大机构对OECD库存的评估呈现分歧。EIA高频数据显示库欣交割库容量利用率攀升至87%，接近近五年波动区间上沿，或对WTI近月合约形成交割压力。亚洲浮仓数据显示新加坡水域存油量环比增加12%，表明实货市场套利窗口收窄背景下贸易商开启被动累库。
产业链价格监测
（数据内容未详细展开，仅提及原油和燃料油价格监测）
产业动态及解读
（1）供给：以色列海法炼油厂部分恢复生产，预计10月全面运营，缓解市场对伊朗核设施冲突升级的担忧。
（2）需求：国内主营及山东地炼汽油、柴油批零价差显著修复，暗示终端消费回暖，炼厂加工利润回升。CBOT豆油期货下跌反映外部植物油市场走低，可能间接影响生物柴油需求。
（3）库存：燃料油期货仓单变化显示低硫燃料油供应压力较大。美国库欣库存利用率攀升至87%，或对WTI近月合约形成交割压力。
（4）市场信息：中东地缘局势扰动影响消退，市场关注宏观与供需基本面。贸易争端与降息延缓引发经济担忧，美国夏季石油需求提升、库存去化对油市形成利好，但OPEC+会议临近，产油国增产预期利空市场心态。
产业链数据图表
（图表内容未详细展开，仅提及相关数据来源）
研究结论
原油市场正处于宏观周期转换与产业季节性波动的共振节点。地缘溢价的挤出效应仍在持续，OPEC+产量政策摇摆与美元流动性预期形成双向压制。技术面上WTI周线级别MACD红柱收缩显露出上行动能不足，但Brent月差结构backwardation维持0.3美元/桶水平暗示现货市场尚未转势。需关注7月5日OPEC+技术委员会会议关于产能配额调整的指引，以及中国6月官方PMI能否突破枯荣线带来的需求侧情绪修复。
