格林大华期市早班车-国债（20250703）

行情复盘
周三国债期货主力合约集体高开，全天震荡上行，30年期品种表现最强。截至收盘：

• 30年期国债期货TL2509上涨0.40%
• 10年期T2509上涨0.14%
• 5年期TF2509上涨0.07%
• 2年期TS2509上涨0.03%

重要资讯

1. 公开市场：央行开展985亿元7天期逆回购，净回笼2668亿元。
2. 资金市场：DR001加权平均1.36%（-0.01BP），DR007加权平均1.51%（-0.04BP）。
3. 现券市场：收益率下行，2年期至30年期分别下行0.25BP至1.36%，1.85%。
4. 海外数据：美国6月ADP就业人数减少3.3万人（预期+9.8万）。

市场逻辑

• 稳增长政策：7月将推出消费品以旧换新资金及设备更新贷款贴息政策，降低融资成本。
• 经济数据：5月规模以上工业企业利润同比下降9.1%（4月+3%），对债市多头有利。
• 货币政策：央行委员会建议加大调控强度，引导信贷投放，关注长期收益率。
• PMI数据：6月制造业PMI为49.7%，连续第三个月低于荣枯线。

核心观点
宏观与货币政策环境未发生重大变化，国债期货短线或震荡。

交易策略
建议交易型投资者波段操作。