格林大华期市早班车-国债（20250624）

行情复盘
周一国债期货主力合约多数持平，30年期品种高开，整体表现为早盘震荡下行、午后震荡上行，30年期品种全天震荡回落。截至收盘，TL2509下跌0.04%，T2509下跌0.01%，TF2509持平，TS2509下跌0.01%。

重要资讯

1. 公开市场：央行开展2205亿元7天期逆回购，当日净回笼1215亿元。
2. 资金市场：DR001与DR007利率与前一交易日持平，分别为1.37%和1.51%。
3. 现券市场：银行间国债现券收益率窄幅波动，2年期、5年期、10年期、30年期收益率分别上行0.21BP、0.02BP、0.22BP、0.05BP。
4. 欧元区PMI：制造业PMI初值为49.4（预期49.8），服务业PMI为50（预期50）。
5. 美国PMI：制造业PMI初值为52（预期51），服务业PMI为53.1（预期52.9）。

市场逻辑

• 中国经济数据：1-5月固定资产投资增速3.7%（预期4.0%），5月消费环比增长0.93%（超2017-2019均值0.47%），出口同比增长4.8%（预期6.2%），工业生产同比增长5.8%，城镇调查失业率与上年同期持平。
• 5月社融与信贷：社融规模增加2.29万亿元（预期2.05万亿元），人民币贷款增加6200亿元（预期8000亿元，同比少增3300亿元）。
• 美联储政策：维持联邦基金利率4.25%-4.50%不变。
• 地缘冲突：美军袭击伊朗核设施，市场评估冲突未扩大，或走向缓和。

研究结论
国债期货主力合约总体窄幅震荡，短线或延续此态势。中国5月经济数据表现稳健，但社融和信贷数据不及预期，市场或维持谨慎态度。

交易策略
建议交易型投资者波段操作。