钢材
- 价格：现货小幅震荡，盘面强势反弹。6月螺纹钢价格低位震荡，整体变化不大；热卷价格明显强于螺纹，主要受季节性影响。
- 供给：高炉产量高位运行，电炉供应明显下滑。6月高炉开工率继续回升，铁水小幅修复，电炉继续减产；螺纹减产，热卷增产。
- 需求：终端资金到位情况转好，需求仍有反复，投机需求有所放量，制造业季节性淡季，需求仍然偏弱。
- 库存：建材总库存仍未去化，板材整体累库。6月螺纹钢社库月环比减少31万吨，厂库减少0.8万吨；热卷社库较上月增加5万吨，厂库增加3万吨。
- 利润：高炉利润继续增加，电炉亏损扩大。6月以来钢材利润出现明显的修复情况，主要受到焦炭两轮提影响；短流程方面，整月谷电亏损，且亏损幅度较上月继续扩大。
- 基差：基差大幅收窄，反套全部止盈。本月螺纹基差呈现震荡收窄的走势，6月现货盘面率先低位反弹，导致基差收窄；热卷方面趋势相同。
- 跨期：远月升水延续，反套水平或加深。6月10-1价差倒挂情况持续，反套头寸由-6扩大至-10。
- 跨品种：盘面卷螺价差小幅走扩，暂不介入品种间套利。卷螺盘面价差略有扩大，考虑到建材进入季节性淡季，板类虽同样面临制造业淡季，但需求下滑情况仍好于建材。
铁矿石
- 价格：矿价盘面低位反弹，现货弱势下跌。6月份，铁矿石价格的整体趋势呈现出低位反弹的情况。
- 供给：全球发运环比回升，整体供应端偏宽松。6月全球发运量周均值为3456.6万吨,环比5月增加247万吨。
- 刚性需求：铁水产量震荡回升，铁矿需求仍在高位。6月高炉开工震荡回升，预计7月钢厂全国日均铁水产量平均水平仍维持在240万吨左右。
- 投机需求：港口成交月环比小幅下滑。下游采购方面，港口月度铁矿日均成交小幅下滑，日均成交在92万吨水平左右。
- 港口库存：港口库存小幅去化，主要受到铁水产量高位影响。截止6月27日，47港铁矿石库存总量14433.56万吨，环比去库70万吨。
- 下游库存：钢厂库存去化，下游补库需求放缓。截至6月30日，钢厂矿粉库存为8847万吨，较上月平均值8900万吨环比减少53万吨。
- 海运：海运价格明显回升。澳洲至青岛价格、巴西至青岛海运价格在6月均出现了明显的先涨再跌走势。
- 价差：铁矿9-1价差收窄，基差修复明显。6月基差呈现明显收窄的走势，基差由53收窄至8。
- 价差：关注多焦煤空铁矿在01合约上的套利机会。6月螺矿比由4.21震荡收窄至4.19，焦矿比由1.87走扩至1.98。
研究结论
- 钢材：短期情绪有所反复，价格反弹，7、8月成材需求下滑的压力仍然较大，维持中线做空思路。策略方面：前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。
- 铁矿石：维持长线偏空思路，关注反弹加仓的操作机会。
