钢矿周度报告：钢材减产降库，价格低位运行

钢材市场

• 价格：上周螺纹钢价格大幅下挫，主力合约一周下跌102至3277；现货价格低位震荡，周五小幅反弹，上海螺纹报3220（+10）；热卷现货价格下跌80至3370。
• 供给：高炉开工率下滑至80.21%，产能利用率走弱至87.02%，日均铁水产量下降4.92万吨至231.7万吨；电弧炉开工率54.68%，产能利用率36.32%，整体供应端减少。
• 需求：螺纹表观需求明显下滑至190.76万吨，环比减少24.86万吨；热卷表需298.51万吨，环比减少22.79万吨，受汽车产销转负、制造业PMI下滑等利空消息影响。
• 利润：钢厂盈利率5.19%，环比减少1.3%，华东地区螺纹亏损220元/吨，华北亏损90元/吨，建材亏损仍然严重。
• 库存：螺纹厂库、社库同步去化，社库报535.13万吨（-16.09），厂库185.02万吨（-6.13）；热卷社库累积至348.88万吨（+8.38），厂库去化至88.48万吨（-3.33）。
• 基差：螺纹10基差收-57，较上周收窄112；热卷现货维持弱势，盘面升水基本持平。
• 跨期：10-1、1-5价差倒挂持续，远月升水格局延续，价差无明显机会。
• 卷螺价差：盘面价差对标10合约现货价差，基本持平，目前修复至100左右的正常水平，操作上暂不介入。

铁矿石市场

• 价格：上周铁矿石价格大幅下挫，主力合约一周下跌37.5至741；现货青岛港PB粉价格758，周环比-11。
• 供给：澳洲和巴西总发货量+48.3万吨至2535.9万吨，近端到港资源明显回升至2805.1万吨，北方六港到港总量为1379.5万吨，环比+403.9万吨。
• 需求：铁水产量继续下滑至231.7万吨，高炉开工率80.21%，环比减少1.07%，同比减少3.59%；港口成交缩量至91.2万吨，环比下跌11%。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存为15633.96万吨，环比降56.35万吨；澳矿降188.70万吨，巴西矿增158.30万吨。
• 海运：西澳至中国海运费9.92美元/吨，周上涨0.21美元/吨；巴西至中国海运费24.67美元/吨，周上涨0.92美元/吨。
• 价差：1-5价差收10.5，短期难有持续扩大驱动；螺矿比现值4.42，焦矿比现值2.66，变化不大，建议关注反弹继续做空螺矿比、焦矿比的机会。