集运指数（欧线）：暂时观望，关注7月下旬挺价成色

集运指数（欧线）：暂时观望，关注7月下旬挺价成色

核心观点：

• 集运指数欧线近期震荡偏弱，主力2508合约收盘跌1.92%，次主力2510合约涨0.31%。
• 6月30日SCFIS指数报2123.24点，涨幅9.6%，超出预期，EC2506最终结算价为1919.3点。
• 本期指数反映6月23日-6月29日离港实际成交价格，折算即期运费约3050美元/FEU，与6月下旬船司FAK均值基本对应。
• 7月上旬船司FAK调降200美元/FEU，其他船司未大面积跟进，多采用线下集量、单船特价等方式应对。

关键数据：

• 即期运费：马士基28周上海至鹿特丹稳定在2960美元/FEU；赫伯罗特7月上旬FAK表价3200美元/FEU附近，电商航次特价2700美元/FEU；OA联盟FAK价格3500-3560美元/FEU，均值3545美元/FEU；PA联盟表价3300-3400美元/FEU区间。
• 运力：7月新增1艘空班（LION）和1艘待定航次（FP2）；达飞FAL3原28、29周船舶顺延至29、30周，MSC ALBATROS 7月10日起停靠上海，但总体运力影响有限。
• 8月空班维持4艘不变，待定航次从3艘下修至1艘（达飞34周1艘）。

研究结论：

• 7月货量预计有季节性环比回升，货量拐头或出现在7月底，运力端增幅与货量端环比增幅大致相当。
• 船司定价劈叉，马士基低价策略为主，OA联盟和PA联盟或在7月中旬提价。
• 若7月下旬现货运费中枢进一步抬升，2508合约或小幅补贴水，估值上修至1800-1900点区间；若船司宣涨失败，2508合约中性估值参考1750点。
• 策略上，逢高布空2510，上方压力位参考1500点。

趋势强度： 集运指数（欧线）趋势强度：0（弱）