FICC周报：政策利好推动，本周股指走强

宏观方面，1-5月全国规模以上工业企业利润同比下降1.1%，5月利润同比下降9.1%，主要受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动影响。海外方面，美国5月核心PCE物价指数同比上升2.7%，略超预期，但实际个人消费支出环比下降0.3%，个人收入环比下降0.4%。

股票市场方面，A股三大指数周度走强，上证指数涨1.91%至3424.23点，创业板指涨5.69%。行业板块涨多跌少，计算机、国防军工、非银金融涨幅超6%，仅石油石化、食品饮料、交通运输行业收跌。沪深两市日均成交金额小幅回升至1.45万亿元。沪深交易所拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，并调整异常波动交易公开信息的披露标准。海外市场，美股三大指数周度收红，纳指涨4.25%至20273.46点。

期指市场方面，基差方面，股指期货基差均为负，IH、IF当月贴水程度较深。成交持仓方面，期指持仓量和成交量均有所增加。

策略方面，A股强势上涨主要受益于中东局势趋缓、阅兵预期提振及金融促消费组合政策。资金活跃但未形成全面做多合力，市场情绪指标已升至过热区间，后续行情或将逐步回归理性。此轮反弹带动指数重回3400点，将进一步夯实慢牛格局，市场中枢有望温和抬升。

风险方面，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。