核心观点
国债期货短期内预计区间震荡为主。本周国债期货呈现探底回升走势,央行公开市场净投放流动性,市场流动性边际宽松。宏观方面,5月信贷、通胀数据偏弱,政策托底需要宽松货币环境,未来降息预期升温,中长期向上逻辑较为牢靠。但短期内驱动动能有限,需等待7月重磅会议政策指引。
关键数据
- 5月信贷、通胀数据表现偏弱。
- 央行公开市场净投放流动性。
- 央行二季度例会减少对汇率关注,重点提及国内物价水平过低,货币政策仍将偏向宽松。
- 会议去掉了“择机降息降准”表述,提出灵活把握政策实施力度和节奏,未来货币政策偏向结构性宽松,扶持消费和科技。
研究结论
国债期货短期内预计区间震荡为主。中长期向上逻辑牢靠,但短期内驱动动能有限,需等待7月重磅会议政策指引。未来货币政策偏向结构性宽松,结构性扶持消费和科技。