核心观点
铁矿石期现强弱分化，主力合约录得1.92%周涨幅，量缩仓稳，均线指标持续纠缠，基差延续走弱。铁矿石供需格局有所变化，淡季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，增幅虽有限但整体维持高位，需求韧性表现尚可，给予矿价强支撑，需注意的是淡季钢市能否承接高铁水存疑。与此同时，港口到货大幅回升，且矿商发运也环比大增，多因财年末矿商冲量积极所致，按船期推算国内港口到货量短期将维持高位，而内矿供应也在恢复，供应压力依然偏大，后续关注冲量结束后矿商发运情况。总之，矿石需求韧性表现尚可，给予矿价强支撑，但供应居高不下，且需求增量空间存疑，矿市基本面料难实质性改善，矿价走势延续震荡运行态势，关注成材表现情况。
关键数据
- 现货价格：普氏铁矿石价格指数收于93.30美元/吨，周环比下跌0.53%；青岛港主流现货品种涨跌互现，其中PB粉收于708元/吨，周跌幅为0.28%。
- 期货价格：铁矿石主力合约录得1.92%周涨幅，均线指标持续纠缠，基差持续走弱。
- 港口到货：47港到货量为2772.90万吨，环比增255.40万吨，其中澳矿到货环比增19.10万吨至1824.50万吨；巴西矿到货量为673.20万吨，环比增280.38万吨。
- 海外发运：全球19港发运量为3506.70万吨，环比增154.00万吨，其中澳矿发货量为2068.10万吨，环比增74.50万吨；巴西矿发运量为941.70万吨，环比增169.10万吨。
- 国内矿山：全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为65.49%，环比增2.04%，铁精粉日均产量为41.32万吨，环比增1.29万吨。
- 钢厂生产：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为242.29万吨，环比增0.11万吨；进口矿日耗为301.25万吨，环比增0.25万吨。
- 港口库存：钢联统计全国47个港口进口铁矿库存总量14480.23万吨，环比增加46.67万吨；钢厂厂内库存总量8847.47万吨，环比减88.77万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减4.1元/吨、10.5元/吨，而巴矿中卡粉进口利润周环比减5.0元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局有所改善，但供应压力依然偏大，需求增量空间存疑，矿市基本面料难实质性改善，矿价走势延续震荡运行态势。关注成材表现情况以及后续矿商发运和钢厂生产情况。
