钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.48%日涨幅，量增仓缩，主力合约在移仓换月。现阶段，螺纹供应收缩但降幅有限，需求延续季节性走弱，供需双弱局面下螺纹基本面依旧弱势，库存再度增加，钢价仍将承压运行。相对利好政策预期，预期现实博弈下螺纹钢维持震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.63%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应迎来收缩，需求同样走弱，供需双弱局面产业矛盾依旧有限，库存持续良好去化，热卷价格走势易强于建材。但需关注钢厂转产情况，后续需求易走弱，若转产兑现则供需矛盾或激化。相对利好政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价震荡走高，录得1.14%日涨幅，量增仓稳。现阶段，铁矿石需求开始回落，供应高位趋稳，叠加库高存格局，矿石基本面并无改善，矿价仍易承压。相对利好政策预期及人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，重点关注成材表现情况。
产业动态
- 财政部：10月全国发行新增债券3385亿元，其中一般债券394亿元、专项债券2991亿元；再融资债券3476亿元，其中一般债券1808亿元、专项债券1668亿元。1-10月，全国发行新增地方政府债券45689亿元，其中一般债券6568亿元、专项债券39121亿元。
- 国务院关税税则委员会：决定对美加征关税商品延长排除期限至2025年2月28日。
- 水利基建投资：今年我国水利基础设施建设已完成投资10888.5亿元，连续三年超万亿元。1—10月，全国实施水利项目4.54万个，同比增长15.1%。38项重大水利工程开工建设。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端均有所走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降5.94万吨，供应收缩但减量空间有限。需求再度走弱，周度表需环比降8.85万吨，高频每日成交同样缩量。供需双弱局面下螺纹基本面依旧弱势，库存再度增加，钢价仍将承压运行。相对利好政策预期，预期现实博弈下螺纹钢维持震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：供需格局相对良好，库存持续去化，板材钢厂暂未提产，热卷周产量环比降5.76万吨，供应有所收缩但钢厂盈利状况未恶化。热卷需求在走弱，周度表需环比降3.31万吨，主要下游行业冷轧产量持续回落且出口需求面临季节性下降。供需双弱局面产业矛盾依旧有限，热卷价格走势易强于建材。但需关注钢厂转产情况，若转产兑现则供需矛盾或激化。相对利好政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，降幅不大。矿石需求开始高位回落，前期支撑矿价主逻辑迎来变化。国内港口铁矿石到货再度回落，海外矿商发运有所回升，国内矿山生产相对积极，预计矿石供应维持相对平稳。供需格局下，铁矿石基本面并无改善，矿价仍易承压。相对利好政策预期及人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，重点关注成材表现情况。
