周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线强势反弹，周线涨跌幅+7.47%，振幅8.39%，主力合约报价63300元/吨。
- 后市展望：宏观方面，国家发改委将下达第三批消费品以旧换新资金，推动经济持续健康发展。
- 基本面：
- 原料端：锂矿持货商延续挺价情绪，现货价格上涨，锂矿价格小幅上行。
- 供给端：碳酸锂供给量仍偏多，库存突破前期高点，冶炼厂生产情绪较好。
- 进口：智利发运量下降，预计到港后国内碳酸锂进口量收敛，但南美出口占比扩大，整体到港量仍较高。
- 需求端：下游电池材料厂以长协方式进货，现货市场采购情绪谨慎，成交偏淡。
- 策略建议：轻仓震荡逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走强：碳酸锂主力合约收盘价63300元/吨，周环比增加4400元/吨；近远月跨期价差为-60元/吨，周环比减少1020元/吨。
- 现货价格走强：电池级碳酸锂均价为61150元/吨，周环比增加750元/吨；主力合约基差-2150元/吨，较上周环比下降3650元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格略降：锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为694美元/吨，周环比减少3美元/吨。
- 锂云母报价略降：磷锂铝石均价为5300元/吨，周环比减少1240元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为1572元/吨，周环比减少4元/吨。
产业情况
- 供应端：
- 进口：碳酸锂当月进口量21145.78吨，较4月减少7190.11吨，降幅25.37%；出口量286.735吨，较4月减少447.55吨，降幅60.95%。
- 产量：碳酸锂当月产量42100吨，较4月减少5800吨，降幅12.11%；开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂：均价为5.17万元/吨，周环比持平；电解液当月产量158500吨，较4月减少1200吨，降幅0.75%。
- 磷酸铁锂：均价为3.03万元/吨，周环比持平；正极材料当月产量210100吨，较4月增加13500吨，增幅6.87%。
- 三元材料：811型、622型、523型维持平稳；当月产量65200吨，较4月增加2700吨，增幅4.32%。
- 锰酸锂：均价为28000元/吨，周环比持平；当月产量11100吨，较4月增加600吨，增幅5.71%。
- 钴酸锂：均价为218000元/吨，周环比增加5000元/吨；当月产量13100吨，较4月增加1300吨，增幅11.02%。
应用端
- 新能源汽车：截至2025年5月，累销/汽车累销（渗透率）为43.99%，环比1.25%，同比10.11%；当月产量1270000辆，环比1.52%；销量为1307000辆，环比6.61%。
- 新能源汽车出口：截至2025年5月，累计出口量为85.5万辆，同比增幅64.74%。
期权市场
- 波动率：碳酸锂平值期权隐含波动率位于50分位以下，后续波动率有放大的可能。
- 建议：做多波动率。
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