周度要点小结
- 沪铝：震荡偏弱，周涨跌幅-1.2%，报20510元/吨。氧化铝震荡下行，周涨跌-7.76%，报3162元/吨。
- 行情展望：
- 氧化铝：原料端受几内亚矿端扰动和雨季效应影响，库存及进口或收敛，报价坚挺。供给端受政策影响或有收敛，产量增速放缓。需求端稳定，整体处于供给放缓、需求稳定的阶段。
- 电解铝：产能接近上限，产量增速放缓但总量高开工。需求受淡季影响下滑，铝价高位抑制采买，库存小幅积累，整体处于供给高位增速放缓、需求偏弱的阶段。
- 策略建议：沪铝主力合约轻仓震荡交易，氧化铝主力合约轻仓逢高抛空交易。
期现市场
- 沪铝：期价走弱，收盘价20580元/吨，跌幅0.94%；伦铝跌3.16%，沪伦比值为8.03。
- 合约：氧化铝和铸铝合约均走弱，氧化铝跌6.18%，铸铝跌1.07%。
- 持仓：沪铝持仓量减少77532手，降幅11.83%；前20名净持仓减少8454手。
- 价差：铝锌价差减少315元/吨至1810元/吨，铜铝价差减少600元/吨至57890元/吨。
- 现货：氧化铝现货收涨，河南地区均价涨0.62%-0.93%；铸铝现货走弱，ADC12均价跌0.99%至20000元/吨。
- 沪铝现货：A00铝锭现货价跌1.49%至20490元/吨，贴水20元/吨；LME铝近月与3月价差收窄至-2.64美元/吨。
产业情况
- 库存：LME电解铝库存增2.88%，上期所增1.5%，国内社会库存增5.41%；上期所仓单减11.01%，LME仓单增3.25%。
- 铝土矿：6月进口同比增36.21%，1-6月同比增33.61%；九港口库存增58万吨至2740万吨。
- 废铝：山东破碎生铝废料报价环比降150元/吨至15650元/吨；6月废铝进口增11.4%，出口减38.7%。
- 氧化铝：6月产量同比增7.8%，1-6月同比增9.3%；6月进口同比增168.44%，出口同比增6.25%；1-6月进口同比减77.37%。
- 电解铝：6月进口同比增58.78%，1-6月同比增2.46%；6月产量同比增3.4%，1-6月同比增3.3%；6月在产产能同比增1.75%，开工率97.68%。
- 铝材：6月进口同比增24.1%，出口同比减19.8%；1-6月进口同比减3.2%，出口同比减8%。
- 铸造铝合金：6月再生铝合金产量同比增5.49%，当月建成产能同比增19.22%。
- 铝合金：6月产量同比增18.8%，1-6月同比增14.6%；6月进口同比减12.26%，出口同比增23.79%；1-6月进口同比减11.53%，出口同比增3.06%。
- 宏观经济：6月房地产开发景气指数为93.6，同比增1.61；1-6月房屋新开工面积同比减20.14%，竣工面积同比减22.87%；1-6月基础设施投资同比增8.9%；6月汽车产销同比增13.83%和11.43%。
期权市场分析
- 建议构建双卖策略做空波动率，鉴于后市铝价预计小幅震荡走弱。
