FICC日报：鲍威尔重申不急于降息，关注以伊停火实施进展

国内5月经济数据好坏参半，投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，出口略有承压，消费表现韧性。关注财政进一步加码的可能。中美经贸磋商取得新进展，关税延后政策存在灵活性。美联储维持利率不变，鲍威尔重申不急于降息，关注以伊停火实施进展。美国5月零售销售额环比下降0.9%，汽车购买量下降拖累。美国6月Markit制造业PMI保持扩张，价格指数创四年来最大涨幅。以伊冲突持续，双方相互发动大规模军事打击，停火协议进入实施阶段但冲突后续走向仍不明朗。商品市场关注短期地缘冲突扰动，黑色、有色等工业品需警惕美股调整的情绪冲击，农产品价格上行波动概率更大，能源方面油价对中东地缘事件最敏感，黄金继续关注低位的机会。策略：商品和股指期货整体中性，等待基本面验证；黄金逢低多配。风险：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻：中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。中国人民银行开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。美联储主席鲍威尔将出席国会山听证会，表示不急于降息，关税影响待观察。特朗普呼吁美联储大幅降息。美国6月Markit服务业PMI初值53.1，综合PMI初值52.8，制造业PMI初值52。特朗普称以色列和伊朗已同意全面停火，但以伊均违反停火协议。俄外长呼吁暂不对以伊停火做出结论。

图表：花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、10Y/2Y中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊。