煤焦早报：地缘因素扰动，焦煤或将承压

焦煤（JM）观点总结

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
• 品种观点：短期震荡，中期震荡，日内下跌
• 核心逻辑：安全月活动期间，国内焦煤产量受安监、环保及经营压力收缩，进口煤价格倒挂抑制进口量，供应端阶段性扰动缓和基本面悲观预期。伊以冲突升级推升全球能源价格中枢预期，驱动焦煤期货震荡走强。若伊以停火，能源价格担忧落空，焦煤期货承压。需持续关注供应情况和地缘政治演变。
• 关键数据：央视记者获悉伊朗接受美国提出的与以色列停火方案，美国总统特朗普称以色列同意停火（截至6月23日）。
• 研究结论：焦煤基本面缓和但地缘政治不确定性存在，短期震荡思路，关注供应和地缘政治变化。

焦炭（J）观点总结

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
• 品种观点：短期震荡，中期震荡，日内下跌
• 核心逻辑：现货市场23日焦炭第四轮提降50/55元落地，下游压价情绪存，期货市场利多因素累积，空单止盈离场，多空博弈加剧，焦炭期货低位宽幅震荡。从“焦煤供应”和“终端需求”看，安全月后焦煤产量恢复，但黑色金属终端出口中长期承压，6月市场僵持博弈为主。
• 关键数据：焦炭第四轮提降50/55元（截至6月23日）。
• 研究结论：焦炭期货维持宽幅震荡，6月市场以僵持博弈为主。