盘面价格
- 主力合约切换至2509合约，收盘价58900元/吨，环比下跌1.51%。
- 近月合约贴水现货，仓单流出4325张，对近月合约形成支撑，7-9月差扩大。
- SMM电池级碳酸锂报价60400元/吨，环比下跌0.41%；工业级碳酸锂报价58800元/吨，环比下跌0.42%，电工碳价差1600元/吨，价差不变。
矿端
- 锂辉石SC6（CIF中国）平均价620美元/吨，环比下跌9美元/吨。
- 外购锂辉石矿加工生产碳酸锂成本约5.66万元/吨。
锂盐端
- 碳酸锂周度产量18426吨，环比增加335吨，锂辉石来源8978吨，锂云母来源4882吨，盐湖来源3017吨，回收来源1585吨。
- 碳酸锂周度库存134901吨，环比增加1352吨，冶炼厂库存58625吨，下游库存40366吨，其他库存35910吨。
- 预计国内锂盐厂开工率小幅提升，供给端维持增长，累库幅度可能扩大。
进出口
- 5月国内锂精矿进口51.7万吨，环比持平，同比-9%。
- 5月国内进口碳酸锂2.1万吨，环比减少25%，同比-14%。
正极与电解液
- 5月磷酸铁锂产量28.2万吨，环比增加7%；三元材料产量6.4万吨，环比增加3%。
- 磷酸铁锂周度库存8.65万吨，环比增加1%，库存天数9.2天；三元材料周度库存1.53万吨，环比增加3%，库存天数7.1天。
电池与终端
- 5月电池产量142GWh，同比增加37%，环比增加3%，其中磷酸铁锂电池105GWh，同比增加49%，环比增加4%，三元电池产量33Wh，同比增加11%，环比增加1%。
- 截止5月底，国内新能源汽车库存88万辆，环比增加4%，其中厂家库存25万辆，经销商库存63万辆。
行情解析
- 基本面边际走差，累库幅度逐周扩大，且随后将迎来传统淡季，预期中下游排产走差，过剩幅度有望进一步扩大。
- 当前锂精矿价格跌至620美金，外购矿利润尚可，成本支撑相对减弱，价格向下趋势不改。
- 大矿山尚未释放减产信号，预计矿价在跌破550美元/吨前，碳酸锂仍将受成本塌陷与套保抛压双重驱动，价格易跌难涨。
- 目前需求主要支撑来自国内新能源汽车，25年上半年国内新能源汽车不断累库，且地方车补有逐渐退坡之势，需关注新能源汽车高增速能否维系，若需求支撑不足，后续价格可能进一步探底。
关注点
