南华期货硅产业链日报：双硅供强需弱，反弹布空思路不变20250623

工业硅方面，报告指出处于落后产能出清的产业周期，供应过剩压力持续。丰水期临近，西南地区企业将增加开炉，库存可能进一步累库。需求端，有机硅和铝合金企业表现一般，高库存格局下价格上行空间有限。成本端短期塌缩空间有限，存在较强支撑。利多因素包括宏观政策扶持、成本支撑和下游需求企业生产积极性；利空因素包括丰水期产能释放、需求走弱和高库存压制。风险管理策略建议库存偏高者做空期货锁定利润，未来采购计划者买入期货远期合约锁定成本。

多晶硅方面，报告认为基本面供强需弱，光伏抢装潮透支未来需求。原材料价格低位，产量增加，下游排产略有下降，高库存压力仍存。产业整合或产能出清有望改善状况。利多因素包括未来产业整合计划；利空因素包括丰水期生产利润扩大、库存累库和需求未好转。风险管理策略建议依据采购计划进行套期保值，包括买入远期合约、卖出看涨期权和买入虚值看跌期权。

关键数据显示，工业硅主力合约收盘价7420元/吨，成交量2929手，持仓量3031手，SI2511合约收盘价7355元/吨。多晶硅主力合约收盘价30615元/吨，成交量8845手，持仓量7818手。多晶硅仓单总计2600手。报告还分析了各合约基差、月差和季节性变化趋势，并提供了现货价格、指数和仓单数据。