每周提示
近期要闻
- 国内水产养殖需求中回升，现货供应偏紧，需求回升。
- 加拿大油菜籽产量减少，中国加征关税，反倾销调查进行中。
- 全球油菜籽产量小幅减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消，地缘冲突风险上升。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜籽油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：6月国产油菜籽上市，加拿大油菜籽进口反倾销调查变数，需求季节性淡季。
基本面数据
- 供需平衡表：国内菜粕库存消费比6.61%，进口菜籽到港量6月低于预期，油厂菜籽库存和菜粕库存回落至低位。
- 水产养殖：水产品和鱼类产量小幅波动，虾贝类平稳。
- 菜粕盘面：偏强震荡，现货跟随波动，现货贴水维持高位。
- 豆菜粕价差：小幅波动，2509合约维持震荡。
持仓数据
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机低位，库存低位支撑盘面。现货需求短期旺季，进口油菜籽到港增多但油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税利多菜粕，但未对油菜籽加征关税，利多程度有限。中性。
- 基差：现货2620，基差-59，贴水期货。偏空。
- 库存：菜粕库存1.55万吨，周环比减少18.42%，同比减少40.38%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流入。偏多。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动，价格短期回归区间震荡。
- 交易策略：
- 期货：短期震荡偏强，RM2509短期2600上方区间震荡，短线观望。
- 期权策略：09合约卖出浅虚值看跌期权。
技术面分析
- 菜粕偏强震荡，需求回升和豆粕走势带动，短中期维持区间震荡格局。KDJ指标高位震荡回落，短期盘面偏强震荡，但指标处于高位，继续上涨空间有限。MACD震荡回升，红色能量收窄，短期震荡偏强，后续走势需等待政策面和豆粕指引。
菜粕基本面分析
- 菜粕短期受需求预期良好和豆粕走势带动短期震荡偏强，但上涨空间受豆粕影响，需求短期回升限制价格调整空间，短期缺乏新指引或维持震荡格局。6月供需基本面菜粕进入供需两旺格局，加上豆粕走势带动，2509合约短期或回归区间震荡格局。
下周关注点
- 最重要：美国大豆产区种植天气状况，加拿大油菜籽出口和国内压榨需求，中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕和水产需求情况，国内油厂菜粕库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和巴以冲突等。
