机械行业周报：看好核聚变、海洋经济及叉车

核心观点

• 核聚变行业：我国可控核聚变进入密集资本开支期，辅助电源招标持续推进，建议关注辅助加热系统微波源及电源的相关公司。
• 海洋经济：政策频出，建议关注海洋高端装备制造，包括船舶制造（中国船舶、中国动力、中集集团）和深海机器人（中国中车）。
• 智能物流+机器人：叉车销量略好于预期，智能物流+机器人有望带动估值提升，建议重点关注叉车板块。
• 细分行业景气指标：通用机械下行趋缓，工程机械稳健向上，船舶海工持续承压，油服设备底部企稳，铁路装备稳健向上，燃气轮机稳健向上。

关键数据

• 5月叉车销量12.35万台，同比增长11.8%。
• 2025年5月挖掘机销量1.82万台，同比+2.1%。
• 2025年1-5月，叉车销量60.17万台，同比增长9.33%。
• 2025年1-5月，挖掘机销量同比+2.1%。
• 全球新造船价格指数自21Q1以来整体呈上涨趋势，25年5月达186.69，同比+0.14%。

研究结论

• 建议关注合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、中国船舶、中集集团、中国中车等股票。
• 建议重点关注旭光电子（核聚变大功率电子管）、中集集团（集装箱、海工景气复苏）、中国船舶（船舶周期持续上行）、中国中车（深海机器人）等公司。
• 建议重点关注叉车板块（人形机器人最便宜的应用场景赛道）。