通信行业周报：首批IDCREITs获批，Marvell上调2028年AIDC规模预期，全球AIDC迎共振

周投资观点

• 首批IDC REITs获批：南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT正式获批，有助于IDC企业盘活存量资产、实现资金闭环、增加隐形杠杆，并改善融资压力。同时，REITs有助于提升ROE，实现轻资产运营。
• 政策奖励游戏企业应用AI：北京市发布政策，支持游戏企业通过算力构建、大模型部署等方式提升研发效率，并根据项目给予最高3000万元奖励。这将加速AI在游戏行业的应用落地，并带动AIDC算力需求。
• Marvell上调2028年数据中心市场规模预期：Marvell预测数据中心CAPEX将从2025年的0.593万亿美元增长至2028年的1.022万亿美元，CAGR达20%。同时，上调2028年数据中心市场规模预期至940亿美元，其中加速计算市场和互联市场预期分别提升29%和37%。
• 投资建议：看好AIDC算力产业链、AI应用、运营商、卫星互联网、6G等七大产业方向，推荐标的包括新意网集团、英维克、紫光股份、中兴通讯等。

市场回顾

• 通信指数本周上涨0.44%，在TMT板块中排名第一。

通信数据追踪

• 5G：2025年4月底，我国5G基站总数达443.9万站，同比增长18.8%；5G移动电话用户数达10.81亿户，同比增长21.6%；5G手机出货量1988.9万部，占比79.4%，同比减少1.7%。
• 运营商：移动云、天翼云、联通云营收持续增长；中国移动、中国电信、中国联通ARPU值保持稳定或略有下降。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦