市场分析
- 价格与基差：2025年6月19日，尿素主力期货收盘价1780元/吨，下跌9元；河南小颗粒出厂价1830元/吨，持平；山东地区1840元/吨，上涨10元；江苏地区1840元/吨，下跌10元。山东、河南、江苏基差分别上涨至60元/吨、50元/吨、60元/吨。尿素生产利润310元/吨，上涨10元；出口利润502元/吨，下跌18元。
- 供应端：企业产能利用率88.89%，总库存113.60万吨，减少4.11万吨；港口样本库存29.50万吨，增加5.00万吨。
- 需求端：复合肥产能利用率31.82%，下降1.99%；三聚氰胺产能利用率64.32%，上升0.55%；尿素企业预收订单天数6.29天，增加0.58天。
市场观点
- 尿素下游跟进放缓，期货价格小幅回落。国际冲突持续推动外盘价格高位运行，出口利润改善，但港口库存小幅增加。
- 传统农需旺季下，多数企业新单成交尚可，订单天数小幅增加，但下游工业需求减弱，复合肥、三聚氰胺等行业开工率走低。
- 供应端压力较大，尿素产量持续高位，检修计划较少，市场呈现供大于求格局，厂内库存处于高位。
策略与风险
- 策略：中性。
- 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表数据
- 基差结构：山东、河南、江苏地区尿素小颗粒市场价格及与主力合约的基差走势图。
- 产量：尿素周度产量及装置检修损失量图表。
- 生产利润与开工率：生产成本、现货及盘面生产利润、全国及煤制/气制产能利用率图表。
- 外盘价格与出口利润：尿素小颗粒波罗的海FOB、大颗粒东南亚CFR价格，中国FOB/CFR价格，以及出口利润图表。
- 下游开工与订单：复合肥、三聚氰胺开工率及待发订单天数图表。
- 库存与仓单：上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数，以及期货仓单、持仓量、成交量图表。
