尿素日报：市场情绪转弱，下游跟进放缓

核心观点

• 市场宏观情绪转弱，下游跟进陆续放缓。
• 当前尿素产量高位延续，预计将维持至本月中旬，市场供应端较为充足。
• 下游工业需求表现不佳，农业刚需处于淡季状态，局部少量有农业备肥，但维持刚需采购。
• 复合肥秋季生产旺季结束，预计秋肥过后农需将进入淡季。
• 尿素上游库存小幅去库，但库存压力仍大，短期预计尿素将逐渐企稳。

关键数据

• 市场价格：十月九日，尿素主力收盘1838元/吨（-27）；河南小颗粒出厂价报价1920元/吨（-10）；山东地区小颗粒报价1890元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价1900元/吨（-30）。
• 供应端：截至十月四日，企业产能利用率86.03%（-0.29%）；样本企业总库存量为98.21万吨（-3.18），港口样本库存量为21.80万吨（0.00）。
• 需求端：截至十月四日，复合肥产能利用率35.64%（0.00%）；三聚氰胺产能利用率为65.23%（+1.20%）；尿素企业预收订单天数9.24日（+3.18）。
• 成本与利润：尿素成本1684元/吨（0），出口利润-30元/吨（+4）。

研究结论

• 短期尿素市场供应端较为充足，下游需求表现不佳，库存压力仍大，预计尿素将逐渐企稳。
• 风险因素包括国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表数据来源

• 所有图表数据均来源于隆众资讯、华泰期货研究院、郑商所等权威机构。