煤炭行业：澳洲和欧洲三港动力煤价涨，煤及褐煤月度进口量下降

核心观点与关键数据

动力煤价格

• 国内：秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格610元/吨，环比下跌2.71%。
• 国际：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格102.2美元/吨，环比上涨4.29%；南非理查德RB动力煤离岸价格89.2美元/吨，环比下跌0.89%；欧洲三港DES ARA动力煤离岸价格99.00美元/吨，环比上涨1.02%。

产量

• 原煤月度产量：5月40328.45万吨，同比增长5.06%。
• 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西环比下降2.38%，山西环比下降2.02%，内蒙古环比下降31.47%。

进口

• 煤及褐煤月度进口量：5月3604.01万吨，环比下降4.73%，同比下降17.75%。
• 动力煤月度进口量：4月1137.92万吨，环比上升24.53%，同比下降29.65%。

库存

• 三大港口煤炭库存：6月1328.80万吨，环比下降17.05%，同比上涨11.06%。
• 六大发电集团煤炭库存：6月1394.90万吨，环比下降2.99%，同比下降4.52%。

下游需求

• 六大发电集团日均耗煤量：6月74.51万吨，环比下降0.19%，同比下降6.29%。
• 全国发电量：5月7377.64亿千瓦时，同比增长2.77%。
• 火力发电量：5月4614.56亿千瓦时，同比增长1.68%。

运费

• 国内海运费：秦皇岛到上海航线环比上涨15.49%，秦皇岛到宁波航线环比下跌1.24%。
• 国际海运费：澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费环比上涨1.60%，印尼塔巴尼奥-中国广州煤炭CDFI程租环比下跌8.12%。

研究结论

• 国内动力煤价下跌，澳洲和欧洲三港动力煤离岸价格上涨。
• 4月陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降。
• 煤及褐煤5月进口量月环比下降。
• 三大港口煤炭库存月环比下降，六大发电集团日均耗煤量月环比下降。
• 国内、国际海运费月环比涨跌不一。

风险提示

• 行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。