核心观点与市场表现
国内市场表现：
- 股市： 情绪缓和，重要股指跌幅不明显。上证指数、沪深300、中证红利分别下跌0.04%、0.09%、0.05%。科技板块分化，科创50下跌0.80%，脑机接口概念表现较强，AIGC与机器人相对一般。小微盘调整幅度不大，中证2000、万得微盘股指下跌0.14%、0.34%。
- 债市： 对央行重启买债存在强烈预期，10年、30年国债活跃券分别下行0.7bp、0.8bp至1.63%、1.84%，10年、30年国债期货上涨0.14%、0.24%。5年内国债收益率普遍下行2-3bp，1年期活跃券收益率突破1.40%阻力位至1.37%。
- 商品市场： 对刺激政策的预期稍稍降温，黑色系中螺纹钢、焦煤、热轧卷板上涨0.17%、0.70%、0.13%，铁矿石、沥青下跌0.07%、0.03%。玻璃价格下跌0.20%。
- 资金面： 税期走款首日资金延续宽松趋势，非银隔夜、7天资金利率稳定在1.52-1.55%区间，R001、R007分别为1.42%、1.55%。
- 权益市场： 万得全A下跌0.10%，成交额1.24万亿元，缩量65亿元。大盘品种相对占优，上证50和沪深300分别下跌0.04%和0.09%。资金在行业选择上仍采取防御姿态，小微盘资金向中盘回归。
- 科技题材： AI算力板块边际调整，行情切换至AI穿戴设备，脑机接口板块表现活跃，稳定币概念继续走强。
- 港股： 恒生指数和恒生科技分别下跌0.34%和0.15%。AH溢价指数上涨0.65%至128.34，南向资金净流入63.02亿元，建设银行净流入11.22亿元，阿里巴巴净流入5.99亿元，腾讯控股净流出7.14亿元。
海外市场：
- 地缘冲突： 以色列与伊朗冲突有所缓解，但局部摩擦不断。霍尔木兹海峡附近海域船只起火，可能加剧原油价格波动。布油上涨2.06%，30年美债收益率一度大幅上行6-7bp。
- 黄金： 伦敦金价格从3375美元/盎司重新升至3400美元/盎司，随后小幅下跌。沪金日盘下跌1.46%，沪银上涨0.45%。
政策预期：
- 央行购债： 6月1-16日大行已累计净买入1年内国债399亿元，1-3年国债992亿元，市场预期央行或将重启买债操作。
- 国债缴准： 市场讨论“允许短久期国债缴纳法定存款准备金”，若落地对债市是双重利好，变相降准并改善债市供需关系。
- 陆家嘴论坛： 预计将发布重大金融政策，市场已开始交易政策预期，金融科技、稳定币概念大涨。
研究结论：
- 债市： 若央行购债重启或国债缴准落地，债市或将进入久期行情，长端或随短端下行突破前低。
- 权益市场： 市场回归震荡格局，向上压力较大，向下有做多思维支撑。中盘股或具备吸引力。
- 政策影响： 若陆家嘴论坛发布超预期利好政策，证券、保险等非银品种有望走强。
风险提示：
