欧洲国防预算增长目标为约70%,达到每年超过8000亿美元,而美国国防预算约为9000亿美元。美国国防公司平均约有7%的业务来自欧洲,其中LMT占比最高(11%),其次是LHX/NOC(7%)、RTX(6%或11%国防业务)和GD(4%或5%国防业务)。预计美国公司将从中受益,EPS平均增长5-10%。欧洲国防股票今年迄今为止已比美国国防股票表现好80%,估值也高出100%。假设欧洲国防支出增长与NATO计划一致(约70%),预计EPS平均增长5-10%;如果与“重装欧洲”+英国计划一致(约50%),预计EPS平均增长3-8%。欧洲国防公司目前平均交易市盈率为37倍N12M,比美国高出100%。预计美国国防公司2027年的市盈率为16倍,而欧洲国防公司需要实现更高的盈利增长才能达到这一估值水平。