聚烯烃日报：成本端推动，聚烯烃延续走高

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7338元/吨（+80）
• PP主力合约：收盘价7133元/吨（+44）
• LL华北现货：7300元/吨（+100）
• LL华东现货：7350元/吨（+100）
• PP华东现货：7180元/吨（+30）
• LL华北基差：-38元/吨（+20）
• LL华东基差：12元/吨（+20）
• PP华东基差：47元/吨（-14）

上游供应

• PE开工率：79.2%（+1.8%）
• PP开工率：78.6%（+1.6%）

生产利润

• PE油制生产利润：-244.8元/吨（-295.9）
• PP油制生产利润：-584.8元/吨（-295.9）
• PDH制PP生产利润：33.4元/吨（+97.2）

进出口

• LL进口利润：-205.0元/吨（-12.8）
• PP进口利润：-352.7元/吨（+62.1）
• PP出口利润：6.7美元/吨（-7.6）

下游需求

• PE下游农膜开工率：12.4%（-0.5%）
• PE下游包装膜开工率：48.4%（-0.5%）
• PP下游塑编开工率：44.4%（-0.3%）
• PP下游BOPP膜开工率：60.4%（+0.0%）

市场分析

• 成本端：以色列伊朗地缘局势升级推动国际油价上涨，增强聚烯烃成本支撑。
• 供应端：PE检修装置恢复，整体开工维持高位；PP检修装置回归，供应端压力较大，上游库存去化幅度较小。
• 需求端：季节性消费淡季，下游需求维持弱势，终端刚需采购为主，农膜开工触底反弹但仍在低位。
• PP成本支撑：PDH制PP生产利润维持亏损，绍兴三圆、海天石化PDH装置检修，巨正源检修延长，成本支撑较强。

策略

• 单边：中性
• 跨期：无

风险

• 宏观经济政策
• 原油价格波动
• 新增产能投产进度