洋河股份机构调研纪要

核心观点与关键数据

• 行业研判：白酒行业具有超强的韧性、长周期性，消费分层与理性化趋势显著，应回归消费本质、价值创造、发展理性与真诚初心。
• 公司战略：坚持为消费者酿造好酒，提升品牌价值，打造大单品，关注年轻消费群体，维护经销商利益。
• 品牌建设：讲好品牌文化内涵，优化投放策略，精准投放，提升产品口碑。
• 产品动销：积极帮助经销商减压，优化价格政策，强化核心消费群体培育。

产品与市场策略

• 第七代海之蓝：推出考量包括品牌保鲜、产品升级、提升口碑、渠道利润修复，已省内上市，市场反响良好。
• 梦六+：作为次高端大单品，强化供需调整，优化费用投放，实行品牌保鲜，深化引领氛围。
• 省内市场竞争：强化区域网络作战渗透，提升口碑，优化终端结构，抢占团购与家宴份额。
• 省外市场：聚焦长三角，夯实规模市场，提升成长市场品牌势能，突破新兴市场。

费用与投资管理

• 费用管控：强化预算管理，优化费用结构，提升精准性与转化率。
• 公允价值变动：主要来自中银证券等项目，未来影响不大，宏观环境向好将有所改善。

业绩与未来展望

• 2025年计划：聚焦江苏、长三角和高地市场，促动销和库存去化，夯实渠道基础。
• 高管激励：管理层考核已与企业业绩挂钩，未来将及时披露相关事项。

投资建议

• 贷款增持股份：建议公司及主要股东贷款增持。
• 持续提升品质：让老百姓喝到放心酒。
• 广告投放：侧重大众人群和大众产品，探索新媒体传播方式。