洋河股份机构调研纪要

洋河股份机构调研报告 调研日期:2023-08-30 江苏洋河酒厂股份有限公司是一家生产和销售白酒的企业,位于中国白酒之都——江苏省宿迁市。公司拥有悠久的历史和文化底蕴,是行业内拥有两大“中国名酒”、两个“中华老字号”、六枚中国驰名商标、两个国家4A级景区、两处国家工业遗产和一个全国重点文物保护单位的企业。公司的产品包括洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村五大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司。公司的品质和技术力量均处于行业领先地位,品牌价值也日益提升。公司曾入选“中国品牌价值酒水饮料类地理标志产品”,并多次在全国评酒会上荣获国家名酒称号。2021年,公司实现营收253.50亿元,同比增长20 .14%,扣非后净利润73.73亿元,同比增长30.44%。 2023-09-01 洋河股份陈胜圣,陆红珍 2023-08-30 电话会议- 国信证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 部分机构投资者 - - 汇丰前海证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 海通国际 证券公司 - 银河国际 - - 一、公司今年上半年的经营情况及下一步重点工作布局? 1、上半年销售:(1)销售方面。目前公司主导产品均实现了数字化,从渠道端和消费端看总体持续改善向好。在渠道端存在压力的情况下,核心发力消费端,围绕场景抓动销,围绕开瓶抢份额。强化过程指标考核,设立“3+4”指标体系,作为重点区域市场工作的抓手,产品结构和市场结构优化效果初步显现。(2)费用方面。公司实行年度预算制,保持相对理性的投入,投向上侧重品牌端和消费端,整体上可控 。(3)产品方面。今年以来,根据市场环境变化和公司整体策略,对海之蓝、梦六+产品进行了管控,整体表现稳健,天之蓝和水晶版梦之蓝市场表现良好。 2、下一步重点工作布局:聚焦“四大工程”,推进相关工作为市场赋能:一是品牌势能提升工程,提升品牌高度和美誉度;二是高地样板市场打造工程,强化核心市场拓展;三是下沉县乡级市场拓展工程;四是营销人才培养工程。 二、省内市场竞争与省外重点市场拓展情况? 江苏市场消费能力和包容性强,消费总量大,目前主要是头部企业之间的竞争。公司坚持长期主义,以升维竞争和错位竞争等策略,加强省内市场建设。省外市场围绕产品结构优化与高地市场建设等方面,正按照公司战略安排有序推进,上半年省外市场整体表现好于省内市场。 三、对今年中秋、国庆白酒行情的展望? 今年中秋和国庆宴会场景正在逐步恢复常态化,对中秋和国庆旺季销售可以期待,不过经销商和终端的压力也还是存在的。公司目前已启动中秋国庆销售工作,在销售政策、氛围营造、备货发货等方面已经做好安排。 四、目前渠道库存情况? 对于渠道库存,要看两个方面,一是时间节点,二是市场情况,经销商和终端的库存是一个动态过程,不能简单根据库存高低判断好坏。今年以来,公司持续采取了大量促动销、去库存工作措施,公司面上整体库存比较合理。 五、未来公司产品规划和打造策略? 目前,公司已经形成了中低端以洋河大曲,中端以海之蓝和天之蓝,次高端以水晶版梦之蓝和梦六+,高端以梦九和梦之蓝手工班为代表的品牌体系,各个产品价格带布局和定位比较明晰。 对于梦之蓝系列产品,已经厘清各产品之间的关系,从高端形象再造、聚集大事件、品牌IP打造、品牌推广下沉等方面加强配套运作。六、如何看待扫码抢红包等数字化政策? 产品数字化与渠道数字化是有效的营销工具。数字化工具的使用,能在市场管理和消费者运营等方面发挥较大作用。不同价位段产品面向的目标消费群体不同,数字化工具发挥的作用也会有差异,产品越高端数字化作用也会越弱。 七、上半年销售费用中,员工薪酬增加较大的原因? 主要是销售收入增长,销售人员薪酬相应增加。另外,上年销售奖励兑现有增加,部分绩效工资的发放周期有所调整。