国泰海通医药2025年6月第二周周报：集采优化，持续推荐创新药械

持续推荐创新药械：看好创新药高景气度，推荐价值有望重估的Pharma公司（恒瑞医药、翰森制药等），持续推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的Biopharma/Biotech公司（科伦博泰生物、信达生物等），推荐盈利增速拐点逐渐体现的CXO公司（泰格医药），推荐有望受益于集采优化的高值耗材公司（惠泰医疗、南微医学等）。
集采优化利好创新药械：新华社报道国务院常务会议强调推动集采工作规范化制度化，优化后的集采政策有望提振市场情绪，技术含量高、竞争格局好的创新药械将受益。

A股医药板块：2025年6月第二周（6/9-6/13）上涨1.4%，优于大盘（下跌0.2%），在申万一级行业中排名第四。细分板块中化学制剂（+5.5%）、化学原料药（+3.8%）、医疗服务（+3.2%）表现较好。个股涨幅前三为易明医药（+38.5%）、赛升药业（+36.4%）、澳洋健康（+35.0%）；跌幅前三为人民同泰（-16.7%）、万邦德（-12.2%）、万泰生物（-10.2%）。截至6月13日，医药板块相对溢价率87.19%，处于正常水平。
港股医药板块：2025年6月第二周恒生医疗保健上涨8.8%，生物科技上涨10.5%，个股涨幅前三为绿叶制药（+33%）、欧康维视生物-B（+29%）、晶泰控股（+28%）；跌幅前三为同源康医药-B（-18%）、一脉阳光（-17%）、健世科技-B（-8%）。
美股医药板块：2025年6月第二周标普医疗保健精选行业上涨1.2%，个股涨幅前三为再生元制药（+7%）、礼来（+6%）、辉瑞制药（+5%）；跌幅前三为环球健康服务（-10%）、直觉外科（-8%）、德康医疗（-5%）。