核心观点:地缘政治风险上升是主导近期原油走势的关键因素。中东局势紧张,尤其是伊朗和以色列的冲突,导致原油供应不确定性增加,地缘溢价走高。短期内,原油价格预计将保持强势,但长期来看,供应过剩和需求不足的状态将导致油价下行。
关键数据:
- 美国CPI维持低位,缓解了市场对通胀的担忧。
- OPEC增产不及预期,欧盟计划下调俄油价格上限,俄罗斯将减少原油出口。
- 下周全球炼厂检修量下降,旺季对原油需求有支撑。
- 美国原油库存下降,ARA原油库存减少,对油价形成支撑。
- 美国炼厂开工率上升,汽油和柴油库存增加,打压市场对夏季需求的预期。
研究结论:
- 短期内,地缘政治风险是影响原油价格的主要因素,地缘溢价走高将支撑油价。
- 中长期来看,原油供应过剩和需求不足的状态将导致油价下行。
- 汽油基本面好于柴油,可以关注汽油裂解被动走弱之后的做多机会。
- 建议关注做多汽柴价差的机会。