机械行业周报：物料搬运装备转型升级，看好技术赋能快速落地

一、行情回顾

• 本周上证综指、深证成指、沪深300指数均下跌，机械（中信）板块下跌0.8%。
• 核电设备板块涨幅最大（6.8%），光伏设备板块涨幅最小（-3.6%）。
• 个股方面，金鹰股份（40.6%）、天秦装备（26.4%）等涨幅居前；乐惠国际（-14.8%）、雪人股份（-14.6%）等跌幅居前。

二、行业与公司投资观点

• 物料搬运装备转型升级：大模型赋能下，智能物料搬运装备有望率先落地。国内AGV/AMR市场快速增长，市场规模和销售数量均保持高速增长。杭叉集团、安徽合力等企业积极布局海外市场及智能化、无人化发展。
• 工程机械：5月国内挖机销量同比下降1.5%，但出口保持稳健增长。1-5月挖机累计销量同比增长17.4%，市场景气度稳定。看好后续资金传导带动大型项目，进而带动中大挖、起重机等设备复苏。出口方面，传统市场需求稳定，新兴市场潜力巨大。
• 投资建议：货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。维持行业“推荐”评级，建议关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备等细分行业龙头企业。

三、重点数据跟踪

• 制造业PMI指数持续高于50%，市场景气度稳定。
• 固定资产投资完成额累计同比增速保持稳健。
• 工业企业产成品存货同比增速放缓，利润总额同比增速有所回落。
• 挖机销量5月内销转负，出口保持稳健增长。
• 叉车销量保持增长。
• 工业机器人月产量持续增长。
• 新能源汽车销量及动力电池装机量保持高速增长。
• 金属切削机床、金属成形机床产量同比有所增长。
• 铁路客运量、货运量保持增长。

四、风险提示

• 宏观经济不景气，增速不及预期。
• 国内固定资产投资不及预期。
• 重点行业政策实施情况不及预期。
• 公司推进相关事项存在不确定性。