业绩符合预期，智造升级趋势下智能物料搬运装备大有可为

法兰泰克(603966)发布了2022年第一季度报告，营收同比增长19.6%，归母净利润同比增长53.7%。公司深耕细分领域，受益下游集中度提升，积极拓展新增长极。公司加快产能布局，已在安徽筹建物料搬运装备产业园，项目规划用地约480亩，建成后将显著提高交付能力。公司在加快产能布局的同时，积极拓展新增长极。公司公告拟以注册资1亿元在上海设立子公司从事新能源汽车换电生态业务。预计公司2022-2024年收入分别为19.7亿元、24.3亿元、29.7亿元；归母净利润分别为2.43亿元、3.18亿元、4.10亿元，当前股价对应动态PE分别为11、9、7倍。维持“推荐”评级。