非银金融周观点
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市场及板块行情：本周（2025.6.8-2025.6.14）非银金融申万指数上涨1.16%，跑赢沪深300指数1.42个百分点，位列所有一级行业第6名。细分板块中，保险板块上涨2.06%，证券板块上涨0.82%，互联网金融上涨1.42%，多元金融上涨0.43%，金融科技下跌0.27%。*ST仁东（+17.44%）、南华期货（+12.63%）、信达证券（+9.67%）、*ST熊猫（+8.98%）、ST亚联（+8.33%）涨幅靠前；海南华铁（-7.18%）、九鼎投资（-3.76%）、渤海租赁（-3.32%）、华金资本（-2.59%）、电投产融（-2.26%）跌幅靠前。
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券商：期货市场程序化交易新规发布：6月13日，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，自2025年10月9日起实施。该规定旨在加强期货市场程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平。规定内容包括明确程序化交易和高频交易的定义、报告要求、系统接入管理、主机托管与席位管理、交易监测与风险管理、监督管理安排以及对相关主体的适用安排等七个方面。后续，证监会将指导期货交易所和中国期货业协会制定出台相关业务细则。
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保险：非上市险企2026年起执行新会计准则：6月12日，财政部、国家金融监管总局联合印发《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》。通知明确，在境内外同时上市和仅在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，以及在此次通知施行前已提前执行的企业，应当继续执行新保险合同会计准则。执行企业会计准则的其他企业，应当自2026年1月1日起执行新保险合同会计准则；确有困难需暂缓执行的保险公司应当向相关部门提交书面材料说明原因。通知还细化了保险公司可选择采用的简化处理规定，有利于中小险企更好地完成新旧会计准则过渡。
市场指标
- A股成交：本周A股日均交易额13,717亿元，环比增加13.5%，同比增加88.1%。2025年二季度至今日均成交额12,392亿元，较2024年二季度日均交易额增加49.7%。2025年至今日均成交额13,917亿元，较2024年日均交易额增加59.9%。
- 投行：本周发行新股2家，募集资金12.6亿元；本周上市新股3家，募集资金26.5亿元。2025年至今，A股IPO上市48家，募集金额358.6亿元。2024年，A股IPO上市100家，募集金额673.5亿元。
- 两融：截至2025年6月12日，两市两融余额18,213.19亿元，环比增加0.53%，较2024年日均水平增加16.22%。两市融券余额123.40亿元，占两融比例为0.68%。
- 自营业务：本周沪深300指数下跌0.25%，中证全债（净价）指数上涨0.20%。上证指数下跌0.25%、创业板指上涨0.22%、科创50下跌1.89%、万得全A下跌0.27%。
- 股票质押：截至2025年6月13日，市场质押股数3,117.89亿股,市场质押股数占总股本3.85%,市场质押市值为26,860.89亿元。
风险提示
政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
