具身智能行业研究：工信部开展养老机器人应用试点，关注特斯拉Robotaxi试运行

核心观点

• 智能驾驶：特斯拉Robotaxi于6月22日在得州奥斯汀试运行，马斯克将特斯拉战略重心锚定自动驾驶领域，市场对其价值评估正转向自动驾驶商业化前景。小鹏G7首发搭载了图灵AI芯片，具备运行的VLA-OL模型，拥有“大脑＋小脑”，能让大模型实现从“持续强化学习”到“自主强化学习”。
• 机器人：工信部开展养老机器人应用试点，覆盖家庭社区机构部署超220台。全球首个具身智能机器人4S店将落地北京，优必选、智元机器人等10家机器人头部企业已签署合作协议。

关键数据

• 特斯拉Robotaxi试运行规模极小，仅涉及10到20辆Model Y，搭载公司全新的“无监督版”FSD技术。
• 小鹏G7Ultra版本配备三颗小鹏汽车自研的图灵AI芯片，整体算力超过2200 TOPS。
• 养老机器人应用试点在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，其中居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用验证，部署不少于200台套；社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于20个社区或20家养老机构应用验证，部署不少于20台套。

研究结论

• ROBO+是汽车板块最强产业趋势，具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。
• 2025年高阶智驾渗透率将步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。
• 机器人本体公司商业化进展加快，星动纪元与北自科技就智能物流核心场景展开联合攻关，埃斯顿酷卓发布第二代人形机器人Codroid 02，采用快慢系统协同架构可适用于工业场景。
• 持续推荐高确定性和基本面扎实的公司，关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化，以及低估值细分赛道头部公司估值重塑。

投资建议

• 智能驾驶：关注高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道迎来爆发式增长。建议关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、舜宇光学、宇瞳光学等。
• 机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。建议关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 汽车与电动车产销量不及预期
• 人形机器人进展不及预期