通信行业周报：工信部提出分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划，适时开展5G-V2X频率使用规划研究

行业研究 证券研究报告 通信2022年08月21日 通信行业周报（20220815-20220819） 工信部提出分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划，适时开展5G-V2X频率使用规划研究 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com执业编号：S0360520060003 行业基本数据 2021-08-23~2022-08-19 8% -4% -15%21/08 -27% 21/11 22/0122/0322/0622/08 通信 沪深300 相关研究报告 《通信行业周报（20220808-20220812）：运营商产业数字化业务高增，云业务加速增长持续刷新云市场格局》 2022-08-14 《通信行业周报（20220801-20220805）：7月新能源汽车销量稳健增长，持续关注车载模组/连接器 /控制器/激光雷达等核心环节》 2022-08-07 《通信行业周报（20220725-20220729）：“十四�全国城市基建规划发布，建议关注配电侧电网改造投资机遇》 2022-08-01 工信部将分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划。8月19日，在工信部“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第二场上，无线电管理局副局长徐波指出，为满足5G商用部署需要，工信部发布《2100MHz频段5G移动通信系 股票家数(只) 128 占比% 0.02 总市值(亿元) 31,874.60 3.46 流通市值(亿元) 13,141.61 1.89 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.6% -4.9% -4.7% 相对表现 6.4% 5.9% 10.0% 统基站射频技术要求（试行）》和《5G系统直放站射频技术要求（试行）》，保障5G系统与其他无线电业务系统兼容共存。印发《关于加强和规范2400MHz、5100MHz和5800MHz频段无线电管理有关事宜的通知》，确保无线局域网、蓝牙、不停车收费等无线电系统与5G、北斗、车联网等频率兼容共用。后续，工信部将立足产业现状，分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划；并根据基础电信运营企业需求，推动2G、3G向5G频率重耕，提高频谱资源使用效率。 目前我国的5G网络部署采用的是Sub-6GHz，即频率在6GHz以下的电磁波，毫米波是发挥5G最大性能的关键技术。由于天线的物理尺寸正比于波段的波长，毫米波的天线尺寸远小于Sub-6GHz的天线尺寸，因此在相同的天线体积下，毫米波的天线阵列中可以配置更多数量的天线，实现更大规模天线数量 的MassiveMIMO。因此，随着5G的深入部署及毫米波技术的成熟，上游射频元器件的市场需求有望进一步扩大，重点推荐铖昌科技（公司已经和主流通信设备生产商建立了良好的合作关系，支撑5G毫米波相控阵T/R芯片国产化），建议关注国博电子。 同时，工信部将密切关注5G-V2X车联网国际标准化进程。徐波还表示将进一步强化频谱资源对车联网产业和应用发展的支撑作用，支持有条件的地区和重点高速公路开展车联网技术试验和规模部署。同时，不断加强与世界各国就 车联网频率使用的交流合作，密切关注5G-V2X车联网国际标准化进程，适时开展5G-V2X频率使用规划研究，推动当前LTE-V2X技术体制与未来5G-V2X协调发展。 在V2X全面铺开以及从LTE-V2X向5G-V2X转变的过程中，整条产业链都有望迎来爆发式的增长，从芯片、模组、终端设备到管理平台、安全认证、交通信息化项目实施，均将涌现了一批具备技术优势的优秀企业。5G车载模组将成为更多整车产品的标配，带动车载模组在新能源车内部渗透率提升，预计今 年5G车载模组销量将突破百万。5G在物联网的应用将逐步渗透率将逐步提升，带动物联网通信模组市场规模提升，重点推荐已经稳居通信模组双龙头地位的移远通信、广和通，建议关注华测导航、美格智能。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.86%，沪深300指数涨跌幅为-0.92%，通信板块跑赢沪深300指数1.82个百分点，在所有一级行业中排序8/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-5.2%，创业板涨跌幅为-15.1%，沪深300指数 涨跌幅为-16%，通信板块跑赢沪深300指数10.7个百分点。通信板块跑赢创 业板指数9.9个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为33.70,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300PE-TTM为12.07。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 目录 一、本周观点4 （一）行业观点4 （二）推荐标的4 二、本周行情回顾6 （一）国内市场回顾6 （二）行业估值水平7 （三）海外市场跟踪8 三、行业数据更新9 （一）通信网络9 （二）通信终端9 （三）运营商10 （四）移动流量数据12 四、本周要闻回顾12 （一）行业新闻12 （二）重要公告14 �、风险提示15 图表目录 图表1申万一级行业涨跌幅6 图表2TMT板块月涨跌幅6 图表3TMT板块今年以来涨跌幅6 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比7 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十7 图表6申万一级行业PE-TTM8 图表7通信海外巨头公司本周涨跌幅8 图表8已知运营商正在投资5G的国家/地区9 图表9已发布的5G终端设备增长情况（已发布和已上市）10 图表10国内5G手机进展情况10 图表11三大运营商移动用户当月新增户数（百万）（运营商）11 图表12三大运营商4G用户当月新增户数（百万）（运营商）11 图表13三大运营商有线宽带用户当月新增户数（百万）（运营商）11 图表14移动互联网流量情况12 一、本周观点 （一）行业观点 工信部将分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划。8月19日，在工信部“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第二场上，无线电管理局副局长徐波指出，为满足5G商用部署需要，工信部发布《2100MHz频段5G移动通信系统基站射频技术要求（试行）》和《5G系统直放站射频技术要求（试行）》，保障5G系统与其他无线电业务系统兼容共存。印发《关于加强和规范2400MHz、5100MHz和5800MHz频段无线电管理有关事宜的通知》，确保无线局域网、蓝牙、不停车收费等无线电系统与5G、北斗、车联网等频率兼容共用。后续，工信部将立足产业现状，分阶段出台5G毫米波频段频率使用规划；并根据基础电信运营企业需求，推动2G、3G向5G频率重耕，提高频谱资源使用效率。 目前我国的5G网络部署采用的是Sub-6GHz，即频率在6GHz以下的电磁波，毫米波是发挥5G最大性能的关键技术。由于天线的物理尺寸正比于波段的波长，毫米波的天线 尺寸远小于Sub-6GHz的天线尺寸，因此在相同的天线体积下，毫米波的天线阵列中可以配置更多数量的天线，实现更大规模天线数量的MassiveMIMO。因此，随着5G的深入部署及毫米波技术的成熟，上游射频元器件的市场需求有望进一步扩大，重点推荐铖昌科技（公司已经和主流通信设备生产商建立了良好的合作关系，支撑5G毫米波相控阵T/R芯片国产化），建议关注国博电子。 同时，工信部将密切关注5G-V2X车联网国际标准化进程。徐波还表示将进一步强化频谱资源对车联网产业和应用发展的支撑作用，支持有条件的地区和重点高速公路开展车联网技术试验和规模部署。同时，不断加强与世界各国就车联网频率使用的交流合作，密切关注5G-V2X车联网国际标准化进程，适时开展5G-V2X频率使用规划研究，推动当前LTE-V2X技术体制与未来5G-V2X协调发展。 在V2X全面铺开以及从LTE-V2X向5G-V2X转变的过程中，整条产业链都有望迎来爆发式的增长，从芯片模组、终端设备到管理平台、安全认证、交通信息化项目实施，均将涌现了一批具备技术优势的优秀企业。5G车载模组将成为更多整车产品的标配，带动车载模组在新能源车内部渗透率提升，预计今年5G车载模组销量将突破百万。5G在物联网的应用将逐步渗透率将逐步提升，带动物联网通信模组市场规模提升，重点推荐已经稳居通信模组双龙头地位的移远通信、广和通，建议关注华测导航、美格智能。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展 顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业 务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为0.86%，沪深300指数涨跌幅为-0.96%，通信板块跑赢沪深300 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 4.184.174.03 3.29 2.70 2.10 1.21 0.860.710.61 0.400.360.24 -0.12 -0.42-0.45-0.49 -0.58-0.65-0.71 -0.91-0.92-0.95-0.96 -1.17 -1.98-1.99 -2.49 -2.93 -3.31 -3.62 -4.36 指数1.82个百分点，在所有一级行业中排序8/30。图表1申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华创证券 过去30天通信板块涨跌幅为4.5%，创业板涨跌幅为1%，沪深300指数涨跌幅为-3.3%，通信板块跑赢沪深300指数7.8个百分点。通信板块跑赢创业板指数3.5个百分点。 2022年年初至今通信板块涨跌幅为-5.2%，创业板涨跌幅为-15.1%，沪深300指数涨跌幅 为-16%，通信板块跑赢沪深300指数10.7个百分点。通信板块跑赢创业板指数9.9个百分点。 图表2TMT板块月涨跌幅图表3TMT板块今年以来涨跌幅 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% 4.53% 1.01% -3.30% 沪深300创业