中东地缘风险升温 原油价格偏强震荡

核心观点与关键数据

• 原油价格表现：6月12日，原油期货主力合约收涨3.01%至495.7元，资金整体流入6.17亿元。
• 供需背景：美国非农及CPI数据好于预期，中美经贸磋商原则上达成协议框架，市场风险偏好回升，美国进入出行旺季，原油去库。但成品油需求与库存数据不佳。
• 地缘风险：全球贸易战悲观预期未完全扭转，EIA将2025年全球石油库存增幅上调至0.8万桶/日。OPEC+连续三个月增产，沙特下调亚洲原油售价，供给压力持续。
• 地缘冲突加剧：加拿大野火导致35万桶/日重质原油停产，美伊核谈判僵局，美国加大对伊朗制裁，中东地缘风险急剧升温。

研究结论

• 短期供需转好：预计近期原油供需转好，叠加地缘风险升温，价格偏强震荡。
• 长期上行空间有限：OPEC+远期增产及贸易战拖累后期需求，价格上行空间有限。
• 操作建议：建议谨慎操作，暂时观望。

期现行情

• 期货方面：原油期货主力合约2507合约上涨3.01%至495.7元/吨，持仓量增加1324至22711手。

基本面跟踪

• 需求预期：OPEC维持2025年全球原油需求增速130万桶/日，2026年128万桶/日。
• 库存数据：EIA数据显示美国原油库存减少364.4万桶，但成品油库存增加，整体油品库存上升。
• 供给情况：OPEC3月份产量下调0.4万桶/日至2677.2万桶/日，美国原油产量环比增加0.7万桶/日至1340.8万桶/日。
• 美国产品供应：汽油需求环比增加10.98%，柴油需求环比增加7.14%，带动原油产品供应量环比增加1.20%。