对二甲苯：单边震荡偏强 PTA：单边震荡偏强 MEG：中东地缘风险加剧，趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 价格动态：3月18日PX价格下跌，一单6月亚洲现货在1229美元/吨成交，尾盘实货5月在1236/1272（long）商谈，6月在1221/1248商谈。3月18日PX估价在1250美元/吨，较昨日下跌25美元。
• 期货表现：郑州商品交易所挂牌的PX2605合约收盘价为9874元/吨，下跌144元/吨。
• 市场观点：月初炒作被认为不合理，东南亚购买兴趣健康，但运费上涨增加供应成本。
• 衍生品市场：4-5月和5-9月价差合约显示部分交易兴趣，反向投资结构较弱。
• 趋势强度：1（偏强）
• 核心观点：趋势仍偏强。供应端，亚洲PX开工率下滑至83%，日韩装置检修，中东供应偏紧；需求端，逸盛新材料降负荷5成，PTA开工率降至80.1%，但聚酯利润扩张。估值上，PX-石脑油价差收窄至220美元/吨，成品油裂解价差上涨。策略建议单边关注9000-12000区间、5-9月差正套及多PX空PTA，主要风险为油价回调。

对苯二甲酸（PTA）

• 价格动态：3月18日PTA现货价格上涨至6805元/吨，主流基差在05-88。
• 市场表现：江浙涤丝产销1-2成，直纺涤短工厂平均产销46%。
• 趋势强度：1（偏强）
• 核心观点：受成本支撑，短期趋势仍偏强。供应端，逸盛新材料降负荷5成，PTA开工率降至80.1%；需求端，坯布库存去化，下游下单谨慎，聚酯负荷回升至87.2%，3、4月负荷预估下调2.5%。估值上，05盘面加工费跌至350元/吨，现货加工费波动大。策略建议单边6200-8000区间操作、5-9月差正套及多PX空PTA，核心风险为油价回调。

乙二醇（MEG）

• 价格动态：本周及下周现货偏高价成交在4920元/吨附近，偏低价成交在4694元/吨附近，日均价4807元/吨；4月下期货日均价4860元/吨。
• 市场动态：福建一套聚酯瓶片装置降负50%，霍尔木兹海峡通行放缓致乙二醇进口到港量锐减，伊朗威胁沙特乙二醇出口将进一步减量。
• 趋势强度：2（偏强）
• 核心观点：进口减量预计扩大，乙二醇趋势偏强。国产方面，石脑油裂解单元降负荷，开工率由80%降至66%；海外烯烃装置进一步降负。需求端，聚酯负荷回升至87.2%，3、4月聚酯月均负荷预估下调2.5%。估值上，煤制、油制利润分化，乙二醇价格随成本走强。策略建议单边在4500-6000区间、5-9月差正套。

综合结论

• PX：趋势偏强，主要受供应端限制和需求端支撑，策略建议单边关注9000-12000区间、5-9月差正套及多PX空PTA。
• PTA：短期趋势偏强，受成本支撑，策略建议单边6200-8000区间操作、5-9月差正套及多PX空PTA。
• MEG：趋势偏强，主要受进口减量和成本支撑，策略建议单边在4500-6000区间、5-9月差正套。