中东地缘风险缓解 原油价格区间宽幅震荡

中东地缘风险缓解原油价格区间宽幅震荡 发布时间：2024-12-0511:33:25作者：广州金控期货来源：广金期货 行情复盘 12月4日，原油期货主力合约收涨1.94%至540.5 元。 持仓量变化 12月4日收盘，原油期货持仓量：+2862手至 20620手。 期货市场 周三(12月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶68.54美元，比前一交易日下跌1.40美元，跌幅2.00%，交易区间68.49-70.51美元。 后市展望 近期关注东欧地缘风险、OPEC+可能继续延长减产及中东地缘风险缓解，油价区间宽幅震荡。 研报正文 核心观点 一、欧美原油期货下挫 周三(12月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶68.54美元，比前一交易日下跌1.40美元，跌幅2.00%，交易区间68.49-70.51美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年2月期货结算价每桶72.31美元，比前一交易日下跌1.31美元，跌幅1.78%，交易区间72.25-74.28美元。 二、等待OPEC+会议 市场等待OPEC+会议，普遍认为OPEC+增产计划将延期三个月执行。以色列与真主党停火协议生效，但据悉双方仍有冲突，中东局势难言乐观。特朗普上任后可能对伊朗重启“极限施压”策略，打压伊朗石油出口。10月伊朗原油产量325.9万桶/日，较2023年初增加70.5万桶/日。若对伊朗制裁升级，这部分增量或被收回。 三、预期中国原油进口年底有望反弹 预期年底前中国原油进口回升，一方面是石油储备需求，另一方面部分炼厂年前申请增加原油配额。近期财政部、税务总局发布发布调整部分成品油出口退税公告，不利于成品油出口，明年成品油国内供应过剩格局加剧。 四、后市展望 近期关注东欧地缘风险、OPEC+可能继续延长减产及中东地缘风险缓解，油价区间宽幅震荡。 中长期来看，明年石油供应将呈现增加趋势，OPEC+产量明年将回归市场，OPEC+闲置产能接近570万桶/日，美国、加拿大、巴西非OPEC产量也在增加。目前石油需求端偏弱势，政策性利好仍需要时间去验证，油价远期偏弱运行，期间可能因特朗普新政府政策变化令油价波动放大。 关联品种原油所属公司：广金期货