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北交所信息更新：主粮新突破驱动业绩增长，海外产能释放开启成长新篇章

2025-06-10 诸海滨开源证券赵小强

核心观点：路斯股份2024年业绩稳健增长，主粮产品成为主要驱动力，海外产能释放开启成长新篇章。公司内销宠物食品收入同比增长21%，主粮产品同比增长50.77%；外销大客户订单增长明显，肉干产品同比增长10.72%，罐头产品同比增长121.52%，主粮产品同比增长63.99%。柬埔寨路恒一期项目已投产，为公司带来新的收入和利润增长点。
关键数据：
- 2024年营收7.78亿元，同比增长11.68%；归母净利润7836.24万元，同比增长14.57%。
- 2025Q1营收1.84亿元，同比增长17.58%；归母净利润1651.20万元，同比增长17.34%。
- 2024年中国城镇犬猫市场消费规模达到3,002亿元，同比增长7.5%。
研究结论：维持2025-2026年盈利预测，并新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.96/1.22/1.41亿元，对应EPS分别为0.93/1.18/1.37元/股，对应当前股价PE为28.3/22.4/19.3倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险、产品市场开拓风险。

北交所信息更新：主粮新突破驱动业绩增长，海外产能释放开启成长新篇章

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