信用债市场周度回顾 250608：关注流动性与中长久期资产

信用债市场周度回顾

一级发行：净融资增加

• 上周（2025年6月2日-6月6日）主要信用债品种共发行2654.9亿元，到期1355.3亿元，净融资1299.6亿元，较前一周增加。
• 发行情况：短融发行469亿元，到期334.2亿元；中票发行1367.5亿元，到期322.8亿元；企业债发行0亿元，到期43.2亿元；公司债发行818.4亿元，到期655.1亿元。
• 发行数量较前一周有所下降，AAA等级发行人占比最大（54.18%），综合类和建筑类发行人占比最高。

二级交易：交投减少，收益率多下行、利差多上行

• 交投规模：主要信用债品种共计成交5899.48亿元，较前一周减少1716.68亿元。
• 收益率：中票收益率多下行，3年期AAA、AA+、AA中票收益率分别下行1.62BP、2.62BP、3.12BP。
• 利差：中短期票据与国开债利差多数上行，7年期利差分位数上行至49.5%-25.1%。
• 期限利差和等级利差：期限利差整体下行，等级利差多下行，5年期AAA-与AAA级利差分位数由23.90%下行至21.70%。

信用评级调整及违约跟踪

• 评级上调：新疆中泰(集团)有限责任公司（AA+）和上海静安投资(集团)有限公司（AAA）评级上调，均非城投平台。
• 违约和展期：无展期债券，无新增违约债券。

风险提示

• 基本面超预期变化、货币政策不及预期、数据统计有遗漏或偏误等。