南华期货锡风险管理报告：缅甸锡矿复产预期继续影响锡价

锡价近期波动主要受缅甸锡矿复产预期及实际产量不及预期影响。5月28日锡价因缅甸复产预期回落明显，6月4日实际产量不及预期后锡价重回26万元/吨附近。

利多因素：中美关税政策缓和、半导体板块扩张周期、缅甸复产不及预期。 利空因素：关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓。

锡期货盘面数据：

• 最新收盘价：263740元/吨
• 价格区间预测（月度）：245000-263000元/吨
• 当前波动率：22.24%（历史百分位60.1%）
• 沪锡主力合约日涨跌：0元，日涨跌幅0%

现货敞口策略推荐：

• 产成品管理：库存偏高，建议多做空沪锡主力期货合约，或卖出看涨期权SN2507C（建议入场区间275000元/吨附近）。
• 原料管理：库存较低，建议空做多沪锡主力期货合约，或卖出看跌期权SN2507P（建议入场区间245000元/吨附近）。

锡现货数据（周度）：

• 沪锡期货主力合约收盘价：263900元/吨（周涨跌12400元，周涨跌幅4.93%）
• #1锡升贴水：1000元/吨（升水100%）
• 锡精矿：251900元/吨（周涨跌12400元，周涨跌幅5.18%）
• 焊锡条（60A）：171750元/吨（周涨跌800元，周涨跌幅4.89%）

锡进口盈亏及加工：

• 精炼锡进口盈亏：-11005.92元/吨（周涨跌-1183.53元，周涨跌幅-12.05%）
• 锡矿加工费：12200元/吨

库存数据：

• 上期所锡仓单数量：合计6904吨（周跌116吨，跌幅1.65%）
• LME锡库存：合计244000吨
• 上期所锡周度库存季节性：近期库存处于季节性下降通道

其他关键数据：

• 费城半导体指数（SOX）：近期维持在4000-8000区间
• 沪伦比比值：8.02（周涨0.01）