银行周报：央行买断式逆回购呵护流动性

金融 2025-06-09 夏芈卬,王子钦太平洋证券 ζޓއއKun

大盘方面：上证指数上涨1.13%，沪深300指数上涨0.88%；中证全债和中证全债（净）指数分别上涨0.16%和0.11%。
板块方面：申万银行指数上涨1.56%，跑赢沪深300指数0.68个百分点，在申万一级行业中排名第12；国有行、股份行、城商行、农商行指数分别上涨0.45%、2.49%、0.44%、4.01%。
个股方面：国有行板块农业银行、交通银行、邮储银行表现居前；股份行板块中信银行、兴业银行、民生银行表现居前；城商行板块郑州银行、长沙银行、青岛银行表现居前；农商行板块沪农商行、瑞丰银行、常熟银行表现居前。

估值及交易热度：银行板块PB-LF估值为0.68倍，位于近5年76.40%分位数水平；个股股息率中位数为4.32%，高出10年期国债到期收益率2.66个百分点；当周成交额占比为2.35%，环比上升0.19个百分点；当周换手率为1.16%，环比下降0.03个百分点。
流动性：4月末M1、M2同比分别增长1.50%和8.00%，M1-M2剪刀差为-6.50个百分点；当周央行净回笼资金0.67万亿元，本年累计净投放资金0.63万亿元。
利率及信用利差：7天OMO利率为1.40%，1年期、5年期LPR分别为3.00%和3.50%；10年期国债收益率周环比下降1.65个百分点；5年期AAA级企业债、城投债信用利差分别为33.56个和36.00个基点，周环比分别上升0.71个和2.48个基点。
社融及信贷收支：4月末社融存量为424.00万亿元，同比增长8.70%；4月单月、累计社融增量分别为1.16万亿元和16.34万亿元，同比增长1.22万亿元和3.61万亿元；4月末中资银行贷款、存款余额分别为258.36万亿元和293.94万亿元，同比增长7.73%和7.99%。

央行进行买断式逆回购：央行自2025年6月6日起以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，旨在增强1年以内的流动性跨期调节能力。
深圳市推动贸易和数字贸易高质量发展实施方案：方案提出扩大人民币本币结算应用范围，提升跨境使用便利度，鼓励银行优化单据审核、加强数据共享，丰富支付场景，提升企业全链条使用人民币进行投融资、项目建设和采购、收益回收等体验。