四方股份(601126)研报总结
核心观点: 四方股份作为中国二次设备龙头企业,在电力发、输、配、用、储等环节提供全链条解决方案。公司凭借深厚的技术实力和市场份额优势,有望在特高压建设和配电网智能化转型中受益,并在构网型产品、绿电算力解决方案等领域形成第二增长曲线。
关键数据:
- 公司由中国工程院院士杨奇逊创办,管理团队技术背景深厚。
- 2024年公司营收达69.51亿元,同比增长20.86%;归母净利润达7.16亿元,同比增长14.09%。
- 公司在国网特高压-二次设备品类市占率为2.7%,在国网输变电设备-继电保护品类市占率为14.2%。
- 预计公司2025-2027年营收分别为82.99/97.70/112.73亿元,同比增长19.39%/17.73%/15.38%;归母净利润分别为8.18/9.61/11.06亿元,同比增长14.33%/17.43%/15.15%。
研究结论: 预计公司利润有望稳定增长,首次覆盖,给予“买入”评级。