科技行业2025年中期展望：AI、国补、智驾推动科技行业增长

2025年下半年，科技行业将延续上半年DeepSeek、国补和智能辅助驾驶三条投资主线，并消化美关税不确定性带来的风险。DeepSeek推动AI大模型行业发展，带动产业需求成长，AI算力芯片行业具备较大成长空间。国补刺激的智能手机等数码产品需求或将减弱，但高端智能手机占比提升会延续，智能手机高端成长趋势有望延续。智能辅助驾驶渗透率有望在下半年加速上扬，带动汽车电子业务高速成长。美关税政策不确定性导致的市场波动或将减弱，凸显国产替代机会，有望带动中国半导体在地化需求持续提升。

AI大模型行业：技术创新推动行业高速增长，下游需求爆发。DeepSeek催化，AI大模型性能提升，成本下行，云服务厂商保持资本支出，AI数据中心需求持续增长，全球AI算力芯片行业具备较大成长空间。

消费电子行业：国补刺激需求逐步放缓，智能辅助驾驶接棒走强。智能手机略微下调全球出货量预测，但高端需求有望保持更高增速，AI智能手机渗透率快速提升，改善行业结构，消费电子产业链：美关税政策打压情绪，智驾需求提升基本面增长确定性，智能辅助驾驶推动汽车电子业务在消费电子产业链占比提升。

中国半导体行业：AI算力和国产替代。全球半导体行业或将在下半年进入下行周期，中国半导体晶圆代工：新增产能逐步满足国产替代需求，中国功率半导体：新能源车需求持续往上，AI算力逐步贡献增量。

2025年下半年科技行业配置策略：AI算力芯片、消费电子、半导体晶圆代工、功率半导体。