北京君正机构调研纪要

北京君正集成电路股份有限公司是一家专注于芯片设计的公司，核心业务涵盖多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等领域，产品应用于智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子等市场。2020年收购北京矽成(ISSI)及其子品牌Lumissil，整合双方在存储、模拟和互联技术领域的优势，为汽车行业发展提供支持。

一、公司基本情况

• 成立于2005年，2011年在深圳创业板上市。
• 核心技术源于创始团队的CPU设计技术。
• 收购ISSI后，拥有存储、模拟和互联芯片产品线。

二、产品线及市场情况

1. 存储芯片

   • 产品结构：汽车市场占比40%以上，工业医疗占比30%以上，其他占比20%左右。
   • DRAM占比约50%，代工厂主要为力积电，更高工艺将与其他厂商合作。
   • 3DDRAM研发中，客户需求积极，但市场仍处于探索阶段，预计今年无量产产品。
   • 2024年收入占比61.47%，DDR4和LPDDR4占比不大，未来将逐步提升。
   • 在汽车领域应用广泛，包括车身、仪表盘、座舱、域控等。

2. 计算芯片

   • 主要面向消费市场，其中消费类安防市场收入占比约80%。
   • 其他应用包括生物识别、二维码设备、打印机、扫地机、门锁等。
   • 2024年收入占比25.88%。

3. 模拟与互联芯片

   • 2024年收入占比11.19%。
   • 毛利率一季度近50%，未来可能因市场竞争略有波动。

三、研发与并购

• 研发团队按产品线划分，人员每年略有增长。
• 目前无新的并购计划。
• SRAM市场全球不具备成长性，公司产品相对稳定。
• EDA限制对公司影响尚不明确。

四、价格策略

• 计算芯片因市场竞争激烈，价格波动可能较大。
• 存储芯片价格相对稳定。
• 模拟芯片市场竞争激烈，可能需要适当调整价格以获取更多市场份额。