北京君正机构调研纪要

北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 西部证券摩根大通平安证券 一、 公司基本情况介绍二、 问答环节1、存储芯片的产品结构?市场分类看,汽车占比40%多,工业医疗占比30%多,其他占比20%左右。产品分类看,DRAM 占比一半左右。2、DRAM 代工厂?目前在力积电,后面更高工艺的会在其他家。 3、3DDRAM 的研发情况?客户需求情况?3DDRAM 还在研发中,目前研发进展基本符合预期。由于3DDRAM 作为定制化产品,可以满足客户个性化的需求,同时相比HBM 可以更好地提供带宽和功耗支持,所以我们接触到不少客户对3DDRAM 感兴趣,不过我们感觉市场总体还在探索阶段,可能今年市场还不会有量产的产品。4、三个产品线的占比情况?2024 年,存储芯片收入占比 61.47%,计算芯片收入占比 25.88%,模拟与互联芯片收入占比 11.19%。5、DDR4 的占比?DDR 4、LPDDR4 的占比不大,目前工艺是25nm,成本会比较高,对产品的销售影响比较大。今年我们20nm、18nm、16nm 工艺的DRAM 产品预计可以陆续推向市场,之后 DDR4 和LPDDR4 的占比会提升。6、存储芯片在汽车领域的应用?我们存储芯片在很多地方都可以用,比如车身、仪表盘、座舱、域控等。7、计算芯片市场产品分类占比情况?计算芯片主要是消费市场,其中消费类安防市场收入占比大概80%左右,其他包含各类智能硬件市场,种类比较多,比如生物识别、二维码设备、打印机、扫地机、门锁等。 8、有新的并购计划吗?目前没有合适的项目。9、目前 SRAM的市场情况如何?目前看全球市场不具有成长性,我们的 SRAM 相对还比较稳定。10、EDA限制是否对公司有影响?目前还不好确定。 11、研发的情况?三个产品有不同的研发团队,会根据自己的需求去规划人员和研发计划。近年来研发人员每年略有增长。12、模拟的基本情况?模拟芯片毛利率今年一季度将近50%,相对比较稳定,未来不排除因为市场竞争原因毛利率有一定波动,但幅度不会太大。13、公司芯片产品的价格会做调整吗? 计算芯片是消费市场,竞争比较激烈,价格波动可能会比较大;存储芯片是行业市场,价格相对稳定;模拟芯片由于TI、英飞凌等价格策略也比较激进,同时也有部分国内友商,市场竞争会激烈一些,可能也会需要适当调整价格来获取更多市场。