中信证券交运物流周观点重视航空暑期前逆势布局窗口关注618临近快递产粮区

2025-06-08 未知机构江边的鸟

航空行业观点：
- 暑期前逆势布局窗口：升学考试及雷雨天气等因素消散后，行业进入暑运节奏，裸票价同比持平凸显韧性，6月5日起燃油附加费进一步下调利好需求提振。
- 盈利拐点：国内线收益管理策略起效，三大航Q2有望实现正向利润，民营航司同比正增长。
- 核心推荐：吉祥航空、华夏航空、春秋航空、中国国航H、南方航空H。
无人车物流应用观点：
- 增长趋势：九识智能发布新型无人车，采购价格和月度服务费创新低，核心零部件和算法持续升级，2025年主要快递公司无人车采购量有望翻倍以上增长。
- 成本优化：末端应用无人车进行支线配送可实现0.1~0.2元单票成本优化，租赁形式成本优化空间或折减。
- 关键前提：路权准入和网点件量密度成为无人车规模扩张的主要前提。
- 核心推荐：顺丰控股（A+H）、中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递（产粮区价格阶段提升，件量密度和网点意愿支撑无人车推广）。
快递行业观点：
- 618临近产粮区价格边际变化：关注618临近快递产粮区价格端边际变化。